20251125-华安证券-携程集团-S-09961.HK-25Q3点评_利润显著超预期_国际业务高速增长_4页_363kb

以下是报告的分析总结：

携程集团-S（09961）港股2025年第三季度业绩点评显示，公司表现强劲。营收达183亿元，同比增长16%，环比增长24%，略超预期，主要受益于季节性旺季和旅游需求复苏。净利润为199亿元，主要由一次性投资收益推动；Non-GAAP净利润和经调整EBITDA均超预期，分别同比增长显著。分业务看，住宿预订、交通票务和商旅管理业务均有增长，备受国际和跨境旅游驱动。出境和入境游业务恢复超预期，国际业务增长成为核心动力。公司加大营销和AI投入，Trip Genie等工具提升效率。投资建议维持“买入”，预计未来三年收入和利润稳步增长，但存在旅游需求、航空运力和宏观经济风险，建议投资者关注财务指标如EPS和P/E变动。