20160703-中泰证券-钢铁2016年中期投资策略_继往开来_27页_1mb

钢铁与新材料2016年中期投资策略总结

核心内容

本报告分析了2016年钢铁行业及新材料行业的投资机会，提出短期关注钢铁行业的阶段性反弹及中长期布局成长型新材料行业。报告认为，尽管市场处于熊市，但机会依然存在，钢铁板块与新材料行业均有良好的发展前景。

主要观点

钢铁板块

1. 短期博弈机会：地产、基建投资数据表明钢铁需求复苏尚未结束，低库存环境有利于备货周期发生，钢价短期强势具有逻辑支撑。
2. 市场情绪驱动：5月钢价暴跌主要由市场情绪转变引起，6月钢价反弹反映需求好于预期，市场预期有望再次修正。
3. 催化因素集中：6月钢价反弹、钢厂中报业绩强劲、宝武重组引发行业整合预期等，均是钢铁股的催化剂。
4. 关注重点公司：首钢股份、新钢股份、鞍钢股份、河钢股份、方大特钢、大冶特钢、柳钢股份、三钢闽光等。

新材料行业

1. 高温合金：受益于通用航空及无人机市场的发展，高温合金需求有望加速增长，重点公司包括钢研高纳、应流股份、炼石有色、抚顺特钢。
2. 镁铝合金：汽车轻量化趋势下，镁铝合金将发挥重要作用，重点公司包括云海金属、万丰奥威。
3. 液态金属：具备高强度、高硬度、耐蚀性等优良特性，未来产业化突破点在3C领域，真正爆发点在汽车行业，重点公司为宜安科技。

关键信息

钢铁行业

• 行业状况：2016年钢铁行业上市公司共50家，行业总市值约756192.9531亿元。
• 市场走势：2016年上半年，钢铁股两次出现超额收益机会，分别在年初的供给侧改革行情和2-4月份的钢价暴涨行情。
• 需求分析：地产和基建是钢铁需求的主要驱动因素，占比达到60%-70%。
• 库存影响：钢材社会库存下降31%，低库存环境利于钢价上涨。
• 供给侧改革：尽管已有阶段性反弹，但供给侧改革仍需推进，以实现资源优化配置。

新材料行业

• 高温合金：在航空航天领域应用广泛，占发动机总金属用量40%-60%，应用领域包括燃气室、导向器、涡轮叶片等。
• 政策支持：国家政策如“中国制造2025”和“两机”专项计划推动高温合金行业发展。
• 镁合金：国内储量丰富，但成本高、工艺复杂，目前仅在高端汽车领域应用。
• 液态金属：具有高强度、高硬度、耐蚀性等优良特性，未来产业化突破点在3C领域，爆发点在汽车行业。

投资建议

短线投资建议

• 钢铁博弈：关注钢铁板块阶段性机会，重点公司包括首钢股份、新钢股份、鞍钢股份、河钢股份、方大特钢、大冶特钢、柳钢股份、三钢闽光等。

中线投资建议

• 新材料成长期：布局成长期新材料行业，重点关注高温合金、镁铝合金和液态金属。
• 重点公司：
  • 高温合金：钢研高纳、应流股份、炼石有色
  • 镁铝合金：云海金属、万丰奥威
  • 液态金属：宜安科技

风险提示

• 地产与基建投资回落：可能导致钢价见顶，影响钢铁行业。
• 通用航空与无人机发展缓慢：可能限制高温合金需求增长。
• 汽车轻量化进程低于预期：可能影响镁铝合金市场表现。
• 液态金属产业化受阻：可能延迟其在汽车等领域的应用。