20240917-华泰期货-钢材周报_消费季节性增强_钢厂利润修复_9页_646kb

钢材市场周报（2024-09-17）总结

核心观点

钢材市场进入“金九银十”传统消费旺季，库存去化加速，现货价格稳中有涨，供需格局的核心矛盾在于供应过低与去库过快，急需稳价甚至适度反弹以缓解短期矛盾。

市场分析

1. 价格表现：本周钢材盘面价格震荡走强，螺纹主力合约上涨4.36%，热卷主力合约上涨4.59%。现货市场随期货价格调整，呈现涨价现象。
2. 供给端：高炉产能利用率同比下降，钢厂盈利水平下降，铁水产量环比小幅提升。粗钢日均产量同比下降明显。
3. 需求端：五五大材周度消费量环比增长明显，螺纹和热卷需求均有短期季节性增长，但同比仍处于低位水平。
4. 库存情况：钢材总库存大幅下降，特别是板卷库存趋于历史低位，去库幅度扩大，但总体仍低于往年同期水平。

核心矛盾与展望
短期来看，产量持续偏低，而快速成交消耗库存，形成供需错配。稳价甚至反弹有助于恢复钢厂利润，调整产量以平衡去库压力。宏观层面需关注三季度专项债落地进度与政策变化，将对需求带来影响。

策略建议

• 单边：震荡
• 跨期、跨品种、期现期权策略暂无布局建议

风险提示

• 宏观政策变动风险
• 成材实际需求不足
• 钢材出口变动影响
• 化肥原料成本波动
• 市场预期意外扭转