20191208-浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年12月第1周）：钢材库存季节性回升_16页_1mb

钢铁行业周度报告总结（2019年12月第1周）

核心内容概述

本报告分析了2019年12月第1周钢铁行业的市场行情、价格走势、库存情况、供需变化及重点公司动态，旨在为投资者提供行业趋势和投资建议。

主要观点

• 市场行情：钢铁行业指数周涨幅0.17%，跑输沪深300指数0.87个百分点，整体表现弱于大盘。
• 钢材价格：螺纹钢价格下跌3.43%，热轧板卷价格上涨1.62%，高线价格跌幅最大，达5.25%。
• 原材料价格：铁矿石价格以涨为主，普氏铁矿石价格指数上涨2.46%；焦炭价格与上周持平，基差为-74元。
• 库存变化：上周总库存环比上升1.70%，社会库存环比下降0.22%，钢厂库存环比上升5.23%。
• 供需情况：钢铁生产小幅上升，全国高炉开工率环比上升1.47%，但需求端有所放缓，线螺采购量下降6.29%。
• 投资建议：建议关注估值偏低、业绩有支撑的钢铁标的，如上海钢联、中信特钢、方大特钢、久立特材。
• 风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。

关键信息

1. 钢材价格走势

• 螺纹钢价格：3940元/吨，跌幅3.43%。
• 热轧板卷价格：3770元/吨，涨幅1.62%。
• 冷轧板卷价格：4310元/吨，涨幅0.70%。
• 高线价格：4150元/吨，跌幅5.25%。
• 中厚板价格：3770元/吨，涨幅1.07%。

2. 钢材期货价格

• 铁矿石期货价格：621元/吨，跌幅3.95%。
• 焦炭期货价格：1874元/吨，涨幅1.30%。
• 螺纹钢期货价格：3437元/吨，跌幅5.06%。
• 热轧板卷期货价格：3621元/吨，涨幅1.83%。

3. 基差情况

• 铁矿石基差：68元，升水。
• 螺纹钢基差：503元，升水。
• 热轧板卷基差：149元，升水。
• 焦炭基差：-74元，贴水。

4. 库存情况

• 总库存：754.77万吨，环比上升1.70%，同比下降4.21%。
• 社会库存：754.77万吨，环比下降0.22%，同比下降5.25%。
• 螺纹钢社会库存：288.81万吨，环比上升1.97%。
• 线材社会库存：89.84万吨，环比上升0.64%。
• 钢厂库存：431.47万吨，环比上升5.23%，其中螺纹、线材、热轧库存环比分别上升6.09%、13.08%、4.69%。

5. 钢材产量

• 主要钢材周产量：1043.27万吨，环比上升0.73%。
• 螺纹钢产量：上升6.98万吨，涨幅1.96%。
• 线材产量：152.35万吨，上升1.07%。
• 冷轧板卷产量：77.38万吨，上升3.50%。
• 热轧板卷产量：333.25万吨，下降0.07%。
• 中厚板产量：117.1万吨，下降2.83%。

6. 钢铁行业动态

• 河钢承钢：锚杆钢筋年增产突破2万吨，具备多个系列批量生产能力。
• 浦项钢铁：成功量产脱硫设备用高合金不锈钢S31254，为韩国企业提供供货。
• 钢铁PMI：11月国内钢铁行业PMI指数为45.4%，结束连续6个月的环比下降趋势。
• 酒钢超纯不锈钢：首卷1530mm宽幅超纯不锈钢2B产品下线，拓展市场应用。
• 沙钢冷轧板：SPCC-1B和SPCC-SD产品通过JIS认证，为出口提供便利。
• 钢铁产能置换：进展顺利，涉及21个省（区、市），累计140个项目。
• 台湾地区不锈钢：进口坯料仍受印尼低价影响，市场压力未减。

7. 上市公司动态

• 上海钢联：董事会通过多项议案，包括补选独立董事、放弃优先认购权、提供担保等。
• 西宁特钢：股东权益变动，恒溢永晟企业受让9.57%股权。
• 三钢闽光：增加融资额度，用于焦炉升级改造项目。
• 杭钢股份：重大资产重组推进中，相关审计评估仍在进行。
• 柳钢股份：增加日常关联交易预计，对财务无不利影响。
• 本钢板材：控股股东可交换债券换股完成。
• 酒钢宏兴：粉矿悬浮磁化焙烧选矿改造项目一期工程投入生产。
• 首钢股份：放弃京唐公司股权优先购买权。

行业评级

• 行业评级：看好。

投资建议

• 关注标的：上海钢联、中信特钢、方大特钢、久立特材。
• 投资逻辑：估值偏低，业绩有支撑，具备行业增长潜力。

风险提示

• 需求释放缓慢：可能导致库存积压。
• 限产低于预期：影响行业供需平衡。
• 中美贸易摩擦：可能对出口造成影响。
• 宏观经济下滑：影响整体市场需求。

图表目录

• 图1：申万行业周涨跌幅（%）
• 图2：钢铁个股一周涨跌幅（%）
• 图3：澳洲粉矿价格指数（美元/干吨）
• 图4：唐山铁精粉价格（元/吨）
• 图5：唐山二级冶金焦到厂价格（元/吨）
• 图6：焦炭期货主力合约收盘价及基差
• 图7：福建废钢价格与张家港废钢价格对比（元/吨）
• 图8：苏州钢板料价格与福建废钢价格（元/吨）
• 图9：螺纹钢、热轧卷和中厚板价格（元/吨）
• 图10：冷轧卷板和高线价格（元/吨）
• 图11：螺纹钢和中厚板毛利（元/吨）
• 图12：冷轧卷和热轧卷毛利（元/吨）
• 图13：螺纹钢和中厚板毛利率（%）
• 图14：热轧卷和冷轧卷毛利率（%）
• 图15：钢材社会库存及涨跌幅
• 图16：热轧板卷社会库存（万吨）
• 图17：螺纹钢社会库存（万吨）
• 图18：冷轧社会库存（万吨）
• 图19：中厚板社会库存（万吨）
• 图20：螺纹钢、热轧卷和中厚板的钢厂库存（万吨）
• 图21：全国及河北地区高炉开工率（%）
• 图22：全国及河北地区高炉检修容积（立方米）
• 图23：钢材周产量（万吨）
• 图24：螺纹钢和线材周产量（万吨）
• 图25：钢材出口数量（吨）
• 图26：钢材进口数量（吨）

股票投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间。
• 中性：相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。
• 减持：相对于沪深300指数涨幅低于-10%。

法律声明

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