> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2017年11月12日一周内A股市场的风格因子表现，并提出了相应的投资建议。报告指出，当前市场风格偏向价值因子，但价值因子内部存在分化。质量因子表现强劲，情绪因子持续走强，而交易行为因子在年初至今表现最佳，规模因子表现最差。 ## 主要观点 - **市场整体表现**：过去一周主要市场指数全线上涨，上证综指上涨1.81%，沪深300指数上涨2.99%，深证成指上涨3.83%。除银行和建筑外，其他行业指数也全部上涨。 - **行业表现**：家电、通信、电子元器件、电力设备和食品饮料等行业表现居前，交通运输、有色金属、房地产、银行和建筑等行业表现较差。年初至今，纺织服装行业跌幅最大，达14.48%。 - **因子表现**： - **价值因子**：在表现最好的十个因子中占据3个席位，包括单季度市盈率（EP_SQ）、滚动过去12个月的市盈率（EP_TTM）和营业收入企业价值比（Sales2EV）。市净率表现较差，位列表现最差因子之一。 - **成长因子**：在表现最差的十个因子中占据1个席位，净利润单季度同比增长率（Earnings_SQ_YoY）表现不佳。 - **质量因子**：ROE_TTM、ROA_TTM和流动比率（CurrentRatio）表现强势，位列前十。 - **情绪因子**：继续强势表现，分析师上调业绩预期的个股成为关注焦点。 - **投资建议**：建议在价值成长维度采取均衡偏成长的配置策略，大小盘维度维持均衡配置。 ## 关键信息 - **市场趋势**：基本面行情被演绎到极致，分析师一致看好的具有确定成长性的个股成为市场焦点。 - **因子表现数据**： - 价值因子：最近一周行业中性多空收益为0.37%，年初至今累计收益为27.61%。 - 成长因子：最近一周行业中性多空收益为-0.21%，年初至今累计收益为-23.18%。 - 质量因子：ROE_TTM、ROA_TTM、CurrentRatio等表现突出。 - 情绪因子：EPSChange_FY0_1M、EPSChange_FY0_3M等表现强势。 - **市场情绪**：情绪因子持续走强，分析师上调业绩预期的个股受到市场关注。 - **技术指标**：部分技术因子如LnFloatCap、AmountAvg_1M等表现较好，但需注意其波动性。 ## 附表信息 - **表1**：汇总了所有因子的近期表现，包括行业中性多空收益、行业中性IC均值、行业中性ICIR等。 - **表2**：提供了所有因子的定义，包括因子类别、因子名称、因子描述、排序方向和数据类型。 ## 投资评级说明 - **行业评级**：根据行业股票指数的涨跌幅度与上证综指/深圳成指的比较，分为推荐、中性、回避。 - **公司评级**：根据公司股票指数的涨跌幅度与上证综指/深圳成指的比较，分为买入、增持、中性、减持。 ## 销售经理联系方式 - **上海地区**：盛英君、冯诚、杨忱、顾超、王溪、李远帆、王立维、胡岩、曹静婷、姚丹丹、张馨月等。 - **北京地区**：郑小平、苏蔚、朱圣诞、肖霞、刘晓浏、吴磊、袁博、陈杨、陈姝宏、王文钊等。 - **深圳地区**：朱元彧、杨剑、李昇、王维宇、张晓卓等。 - **国际机构**：刘易容、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦、蔡明珠、王奇等。 - **港股机构**：丁先树、王文洲、郑梁燕、晁启渧、段濛濛、陈振光、孙博轶、周围等。 - **私募及企业业务**：刘俊文、杨雪婷、唐怡、管庆、金宁、彭蜀海、李桂玲、晏宗飞、何嘉等。 - **证券与金融业务**：张枫、周子吟、吴良彬、双星、张力、王方舟、罗敬云、李晓政、束海平等。 ## 法律声明 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司的客户使用。 - 本公司不对报告中的信息和建议的准确性和完整性作出任何保证。 - 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价。 - 报告的版权归兴业证券股份有限公司所有，未经许可不得复制或分发。 ## 分析师声明 - 本报告清晰准确地反映了分析师的研究观点。 - 分析师不因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ## 信息披露 - 本公司在知晓的范围内履行信息披露义务。 - 客户可登录www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况。