20240512-中邮证券-美容护理_纺织服饰周报_4月抖音美妆同增30_以上_国内纺织服装出口微降_丰泰_裕元制造个位数增长_14页_497kb

本周证券研究报告聚焦美容护理和纺织服饰行业，提供市场回顾、行业动态和投资建议。行业整体表现分化，美容护理板块上涨强劲，而纺织服饰板块承压。国内市场消费复苏明显，出口数据有所改善。报告核心是投资分析与推荐。

行情回顾：
本周（5月6日至5月10日），申万美容护理指数大涨25.8%，跑赢大盘；申万纺织服饰指数下跌0.59%。年初至今，美容护理指数增长2.5%，纺服指数下跌37.4%，二者均弱于上证综指。个股中，美容护理板块的小盘股如青松股份、洁雅股份涨幅领先；纺服板块中莱绅通灵、安奈儿等表现较好。核心驱动因素包括一季度财报支撑和消费情绪回暖。

行业要闻：
进口方面，2024年4月化妆品进口同增19%，显示国内需求反弹；纺织服装出口同比微降34%，但1月至4月累计增长0.6%，越南出口数据表现相对积极。平台数据如抖音美妆4月同增33%，天猫美妆略降10%，国货品牌份额提升。国际巨头如雅诗兰黛、斯凯奇发布财报，中国市场增长分化，雅诗兰黛在中国大陆低单位增长，斯凯奇则录得双位数增长。

公司事件：
美容护理领域，水羊股份举行御泥坊品牌升级发布会，推出新配方；倍加洁设立电商子公司拓展销售。纺织服饰板块，李宁和特步国际公告涉及股权激励和资产剥离，后者计划出售亏损资产以优化盈利。

投资建议：
重点推荐美容护理板块：一线龙头如珀莱雅、爱美客（业绩稳健，估值吸引）；二线公司如福瑞达、润本股份（受益平价消费）；细分龙头如华熙生物、贝泰妮（盈利改善）。医美领域关注重组胶原蛋白新品推广。纺服板块推荐华利集团、伟星股份（出口景气度高）和报喜鸟（高端男装稳健增长），同时关注高股息标的如富安娜。

总体看，行业短期受基数压力影响，但长期消费复苏和技术创新驱动增长，风险包括竞争加剧和库存去化延迟。报告强调数据来源可靠，基于综合分析得出结论。

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