20210818-川财证券-硅宝科技-300019.SZ-半年报点评_新能源需求拉动_4万吨有机硅胶投产_3页_791kb

报告摘要

硅宝科技发布2021年半年报，营业收入达10.08亿元，同比增长85.26%；归属于上市公司股东的净利润为9334.12万元，同比增长30.08%。公司业绩增长主要受益于新能源和建筑用胶业务的快速发展，尤其是有机硅胶产能的扩大。

新能源需求拉动业绩增长：
公司2万吨光伏用胶已于上半年投产，销售同比增长162%。与隆基、尚德、海泰、正泰等光伏企业建立合作关系，成为福斯特的供应商，提供硅烷偶联剂这一光伏EVA膜的关键助剂。
电子电器用胶表现亮眼：
电子电器用胶销售同比增长253%，进入中兴通讯、新能安、多氟多、赣锋锂业、英杰电气等客户供应链体系，显示公司在新能源相关领域的技术实力和市场拓展能力。
高端建筑胶业务增长显著：
建筑类用胶产品实现营业收入7.2亿元，同比增长74%。公司与中建、江河、方大、远大等大型幕墙公司合作，幕墙胶、中空玻璃胶及装配式建筑用胶销售分别同比增长60%、99%和89%，体现出建筑行业对有机硅胶产品的需求上升。
产能扩张计划明确：
公司计划在2023年实现4万吨有机硅胶投产，预计总产能相比2020年翻倍，达到20万吨/年。这将为公司未来的业绩增长提供坚实支撑。
盈利预测与估值：
预计2021-2023年公司营业收入分别为23亿元、28亿元和33亿元，EPS分别为0.72元、0.93元和1.13元，对应PE分别为28倍、21倍和18倍。公司未来三年业绩有望持续增长，估值逐步下降，市场对其给予“增持”评级。