20230428-财通证券-科锐国际-300662.SZ-23Q1业绩短期承压_静待用工市场回暖_3页_840kb

科锐国际(300662)披露了2022年报和2023一季报。2022年公司实现营业收入9092亿元，同比增长297%，归母净利润291亿元，同比增长151%。2023Q1营收2393亿元，同比增长917%，但归母净利润-33亿元，同比下降3703%。业绩短期承压主要由于招聘市场整体承压，受春节和病毒等因素影响，毛利率从71.7%降至71.7%（同比下滑26.5pct），费用率变动导致净利润下降。

灵活用工业务持续增长，2023Q1派出1030万人次，同比增长123%。公司通过数字化转型投入16亿元，技术平台链接客户28万家，增长率59.5%。投资建议：维持增持评级，预计2023-2025年归母净利润分别为346亿元、442亿元、537亿元，对应PE分别为23x、18x、15x，预测净利润增长率平均约200%。风险提示：市场竞争激烈、用工复苏不及预期、政策监管趋严。