> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 沪铜期货日报总结 ## 一、核心内容概览 2026年4月9日，上海期货交易所（SHFE）铜主力合约（CU.SHF）整体呈现**窄幅震荡**走势，市场情绪较为谨慎。当日行情数据显示，铜价在97370元/吨至98500元/吨之间波动，最终收盘于97810元/吨，略低于现货参考价97610元/吨，**期货升水200元/吨**，价格结构维持**contango**（远期升水）状态。 ## 二、市场动态分析 ### 1. 供给端分析 - **全球铜矿供应持续偏紧**，导致冶炼环节进入**检修高峰期**。 - **粗铜/阳极板加工费持续回落**，预示未来产量可能**环比下降**。 - **国内自给率提升有限**，云南铜业2026年阴极铜计划产量为171万吨，生产保持稳定。 - **红泥坡铜矿产能**需至2029年才能达产，短期内原料供应仍显紧张。 ### 2. 需求端分析 - **下游在手订单饱满**，开工率维持高位。 - **再生铜杆缺乏价格优势**，持续推动**精铜消费**。 - **国内基建与新能源领域**铜需求保持**韧性**。 - **新订单趋缓**，整体需求呈现**结构性景气**特征。 ## 三、行情展望 当前沪铜价格走势主要受以下因素影响： ### 1. 宏观因素 - **美联储降息预期延后**，美元指数维持偏强态势。 - **欧美制造业PMI偏弱**，终端需求复苏乏力，宏观面整体偏空。 - **国内稳增长政策持续落地**，基建与新能源需求保持稳定，对铜价形成**支撑**。 ### 2. 市场基本面 - **库存处于低位**，为铜价提供**底部支撑**。 - **中东地缘冲突**带来一定扰动，可能影响全球供应链。 - **现货进口窗口已打开**，海外货源流入预期对国内价格形成**压制**，但**现货紧俏**支撑价差维持在**良性水平**。 ### 3. 趋势预测 - **短期沪铜或将维持高位震荡**，价格波动空间有限。 - **方向选择**仍需等待**新的驱动因素**出现，如政策变化、地缘事件或供需格局转变。 ## 四、风险揭示及免责声明 1. 本报告由**国金期货有限责任公司**制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 2. 报告内容基于**公开资料、第三方数据或调研结果**，信息可能存在**局限性**，无法保证**绝对真实、完整和准确**。 3. 报告仅供参考，**不构成投资、法律、会计或税务操作建议**。 4. 交易者应根据自身情况**审慎决策**，报告不承担因使用内容而产生的**任何损失责任**。 5. **期市有风险，入市需谨慎**。 ```