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铜期货日报总结（2026年4月9日）

核心内容概述

本报告为建信期货有色金属研究团队发布的铜期货日报，主要分析了近期铜价走势、市场供需变化以及行业相关动态。报告指出，铜价在近期受到多重因素影响，呈现上涨趋势，同时对市场未来走势进行了展望。

一、行情回顾与操作建议

铜价走势

• 沪铜：近期铜价大幅上涨，涨幅略逊于外盘。
• 伦铜：伦敦铜价上涨，价差有所收窄。
• 沪伦比值：沪伦比值下跌至7.71。
• 国内贴水：国内现货铜贴水收窄至5美元/吨。
• LME铜库存：LME铜库存继续增加6500吨，主要是由于新奥尔良仓库库存增加7275吨。
• C-L价差：C-L价差为-20美元/吨，显示国内铜价相对伦敦铜价略低。
• COMEX货源：COMEX铜货源持续流入LME市场，导致LME累库压力不改。

市场预期

• 国内需求：预计二季度国内需求将回暖，叠加冶炼厂减产，库存将逐步去库。
• 进口套利：内外库存变化决定了短期国内进口套利将持续，进口货源将继续补充国内铜供应。
• 全球库存压力：全球库存压力逐步减轻，基本面支撑铜价。
• 美伊停火：美伊停火两周令市场避险情绪降温，铜价预计将延续走强趋势。

二、行业要闻

1. 日本精炼铜产量预期

• 预计产量：2026/27财年上半年（2026年4月至9月）日本精炼铜产量预计同比增长3.3%，总量约为76.1万吨。
• 核心驱动力：铜合金产品及电力行业用铜线需求强劲。
• 主要冶炼商计划：
  • PPC：计划委托生产31.27万吨精炼铜，同比增长7.5%。
  • 住友金属矿山：计划全年生产44.6万吨精炼铜，同比增长3%。
  • 三菱材料：计划上半财年生产175,416吨精炼铜，同比下降3.5%。
  • 古河公司：计划生产22,541吨精炼铜，产量预计同比持平。

2. 加拿大埃尔拉多黄金公司收购福兰矿业公司

• 交易进展：加拿大埃尔拉多黄金公司（Eldorado Gold Corp.）与福兰矿业公司（Foran Mining Corp.）的收购计划已获得双方股东批准。
• 收购内容：收购将使埃尔拉多获得福兰矿业位于萨斯喀彻温省中东部、计划于2026年中投产的Mcllvenna Bay铜矿项目。
• 合并后产量构成：黄金约77%、铜约15%、其他金属8%。
• 后续步骤：交易需获得不列颠哥伦比亚省最高法院的最终裁决，相关听证会定于2026年4月9日举行。
• 交割时间：若一切顺利，交易预计将在2026年4月14日前后完成交割，之后福兰矿业股票将从多伦多证券交易所退市。

三、建信期货研究发展部信息

• 研究团队：有色金属研究团队由张平、余菲菲、彭婧霖三位研究员组成，联系方式如下：

  • 张平：021-60635734，zhangping@cbb.ccbfutures.com，F3015713
  • 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，F3025190
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，F3075681

• 其他研究团队：

  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

四、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告中的信息或观点不构成任何投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。
• 未经书面授权，任何机构或个人不得以任何形式使用或分发本报告内容。

五、建信期货业务机构联系方式

六、建信期货联系方式

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