20250508-大越期货-碳酸锂期货月报_供需持续调整_成本持续承压_17页_996kb

本期碳酸锂期货月报分析显示，当前供需格局及成本压力对价格形成压制。供给端持续面临矿石端（锂辉石、锂云母）和回收端成本利润倒挂问题，4月产量回升但价格持续下行，预计5月供需差将进一步缩小。动力电池排产增长有限，受终端新能源车需求恢复乏力及经销商库存压力趋缓影响，对价格支撑不足；而储能设备需求增速明显，库销比上升或为下游提供一定支撑。成本方面，锂矿石价格持续下跌，锂辉石成本降至72万元/吨，锂云母成本降至73万元/吨，但外采锂辉石及锂云母企业仍处于亏损状态，盐湖提锂因成本优势维持盈利。废电池回收端亏损未改善，提纯收益持续倒挂。库存数据显示，碳酸锂及氢氧化锂库存压力持续，4月碳酸锂库存维持在36万吨附近，氢氧化锂库存因供给增加而上升但去库速度有限。需求端新能源车3月产量和销量环比大幅增长，但经销商库存系数仍处于低位，预计4-5月需求复苏有限。整体来看，上游供给增速或持续提升，下游需求存在增长空间，但矿石成本难以进一步下行，碳酸锂期货价格可能维持窄幅震荡。报告强调需关注供应链各环节的动态调整及成本压力对市场的长期影响。