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晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递内容涵盖了宏观、债券、行业研究、市场数据、公司研究及法律声明等多个方面，重点分析了全球疫情走势、A股及海外市场表现、债券市场调整、基础化工行业政策利好、通信行业公司业绩与前景等。

主要观点

宏观分析

• 全球疫情：2月以来，奥密克戎在全球的传播明显收敛，海外国家正逐步解除防疫和入境限制。
• 中国开放国门：我国开放国门的考量中，自研口服特效药和极低病死率是关键因素，预计2023年两会后将是重要的开放窗口期。

债券市场

• 短期调整：2月14日转债市场大幅调整，建议投资者控制仓位、减少回撤、静待时机。
• 投资机会：
  1. 关注稳增长方向的转债，如绿电运营、能源转型、建筑和金融板块。
  2. 前期主流赛道股和成长股调整较多，部分高景气板块的转债估值已相对合理。
  3. 抓住业绩超预期及困境反转的公司转债。

行业研究

旅游行业

• 星巴克案例：通过产品力提升、创新驱动和品牌维护，星巴克成功度过07、08年经营危机，建议关注其品牌核心价值的回归。
• 投资建议：买入评级，强调品牌资产和产品创新的重要性。

基础化工行业

• 政策利好：《高耗能行业节能降碳指南》的发布有利于化工行业一体化、规模化发展，提升行业集中度。
• 投资建议：增持评级，建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工等三大化工白马，以及恒力石化、荣盛石化等民营大炼化企业。

市场数据概览

A股市场

股指期货

商品市场

外汇市场

利率市场

公司研究

聚辰股份（688123.SH）

• 行业地位：国内EEPROM龙头。
• 成长驱动：DDR5的快速渗透推动公司EEPROM业务增长。
• 产品拓展：音圈马达和智能卡芯片升级，下游应用拓展至智能手机摄像头和汽车电子。
• 盈利预测：2021-2023年净利润预测为1.2/1.8/2.2亿元，对应PE分别为69X/45X/38X。
• 投资建议：买入评级。

视源股份（002841.SZ）

• 业绩表现：2021年收入增长23.90%，净利润下降11.34%。
• 调整预测：下调2021-2023年净利润预测为16.86/19.98/24.60亿元，对应PE分别为31X/26X/21X。
• 投资建议：买入评级。

评级体系说明

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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