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联讯策略：十二月金股及市场展望总结

核心内容

2018年12月，联讯证券策略团队认为A股市场有望迎来风险偏好提升与悲观预期修复的行情，建议投资者在配置上更加积极，把握年底“吃饭行情”。市场可能突破前期2700点，迈向2800点。

主要观点

1. 外部环境改善助力市场情绪修复

• 美联储释放鸽派信号：可能调整加息路径，对冲美股调整风险，提升全球风险偏好，A股也将受益。
• G20峰会积极结果：市场此前预期悲观，预期差修复将提振A股情绪。
• 股指期货政策调整：保证金比例及手续费调整有利于市场情绪提升，吸引长期资本入市，对成长股有利。
• 政策预期增强：中央经济工作会议与改革开放四十周年活动可能释放稳增长、稳市场及改革红利。

2. 投资策略建议

• 优先配置价值洼地的优质龙头：如大金融（尤其是券商）、消费蓝筹，受益于春节消费旺季。
• 关注逆周期板块：如农林牧渔、5G，经济下行中更具抗压性。
• 布局受外围情绪压制的通信与电子板块：中美经贸关系缓和后，相关板块有望受益。
• 主题投资方向：国企改革、高送转、高分红，年报临近，相关热点可能升温。

关键信息

一、十二月金股组合

二、行业推荐与逻辑

宏观

• 推荐标的：高等级信用债、利率品种、龙头企业、城投债
• 逻辑：宽信用政策效果不显著，债券配置价值高；民企融资改善，城投债市场信心仍在。

电新

• 推荐标的：天顺风能（002531）、东方电缆（603606）、中环股份（002129）
• 逻辑：光伏板块调整充分，风电复苏趋势明显，5G相关电子企业受益于技术升级。

传媒与教育

• 推荐标的：光线传媒（300251）、万达电影（002739）
• 逻辑：板块缺乏主线，建议中长期资金逢低吸纳市场份额领导者，关注非票收入占比提升带来的估值提升。

农业

• 推荐标的：温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、唐人神（002567）
• 逻辑：非洲猪瘟导致供给失衡，行业拐点提前，环保去产能，养殖成本上升推动底部价提升。

电子

• 推荐标的：东山精密（002384）、沪电股份（002463）、立讯精密（002475）
• 逻辑：5G产业链需求增长，公司具备技术优势与市场拓展能力。

食品饮料

• 推荐标的：安井食品（603345）、绝味食品（603517）
• 逻辑：调味品与乳制品板块抗周期性强，白酒龙头估值合理，业绩稳定。

医药

• 推荐标的：一心堂（002727）、益丰药房（603939）
• 逻辑：零售药店分类分级政策利好，龙头公司具备竞争优势与市场扩张潜力。

机械军工

• 推荐标的：中国中车（601766）、美亚光电（002690）、中航机电（002013）
• 逻辑：基建政策支持下高铁设备需求增长，军工板块具备弱周期属性，受益于军品订单交付加速。

汽车

• 推荐标的：三花智控（002250）、旭升股份（603305）
• 逻辑：新能源汽车处于高速成长期，补贴退坡后仍具备市场驱动潜力，公司具备成本控制与技术优势。

交运

• 推荐标的：上海机场（600009）、大秦铁路（601006）、跨境通（002640）
• 逻辑：航空盈利中枢下降，但2019年盈利预期良好；跨境政策利好，物流行业保持增长。

通信

• 推荐标的：高新兴（300098）
• 逻辑：短期受5G利好刺激，但业绩兑现将在2020年，建议关注估值切换机会。

化工石化

• 推荐标的：兄弟科技（002562）、巨化股份（600160）、新洋丰（000902）、青松股份（300132）、广汇能源（600256）
• 逻辑：维生素、氟化工、磷化工等子行业供需格局改善，产品价格支撑强劲。

建筑建材

• 推荐标的：中国铁建（601186）、中国交建（601800）、东方雨虹（002271）
• 逻辑：基建投资见底回升，建材板块估值吸引力增强，龙头公司具备成长性与稳定性。

新三板

• 推荐标的：未具体列出，但强调后续市场改革预期增强，头部企业将受益。
• 逻辑：新三板指数编制完成，政策红利可能推动市场改革，关注头部企业表现。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 市场政策变化、经济环境波动、行业竞争加剧等均可能影响投资回报。

总结

12月A股市场在外部环境改善与政策预期增强的背景下，有望迎来风险偏好提升与情绪修复的行情。建议投资者关注价值洼地的优质龙头、逆周期板块、受外围压制的通信与电子板块，以及高送转、高分红等主题投资机会。同时，需关注年报业绩与未来预期，把握年内最佳“吃饭行情”。