20230119-湘财证券-新能源汽车十二月数据点评_中国十二月销量平稳收官_德国销量大增_17页_2mb

新能源汽车行业数据点评总结

核心内容

2022年12月，中国新能源汽车销量达到81.4万辆，环比增长3.5%，渗透率为31.8%。全年累计销量达688.7万辆，同比增长93.4%，渗透率为25.6%。尽管12月销量增长放缓，但考虑到防疫政策调整对经济的影响，销量表现仍属稳健。

德国新能源汽车市场在2022年12月销量激增至17.4万辆，环比增长69.8%，渗透率高达55.4%。德国市场销量在上半年受补贴退坡、俄乌战争、能源危机和通胀等因素影响，表现疲软，但自9月起销量回升，年末冲量效应显著。

主要观点

• 中国新能源汽车市场：

  • 2023年起，购置补贴完全退出，但车企普遍采取温和涨价策略，以避免影响消费者购车热情。
  • 市场已从政策驱动转向产品驱动，车型丰富、竞争力强，消费者选择多样，购买意愿强。
  • 比亚迪在中端市场占据主导地位，推出多款热销车型，如比亚迪汉、比亚迪宋、比亚迪海豚等。
  • “国民代步小车”如五菱宏光Mini、长城欧拉黑猫曾是市场增长的重要推动力，但因动力电池涨价导致部分车型停产。

• 国外新能源汽车市场：

  • 欧洲市场新能源汽车销量稳步增长，但受政策调整、经济形势等因素影响，2022年增长乏力。
  • 美国市场新能源汽车渗透率较低，仅为7.8%，但《通胀削减法》为市场长期发展奠定基础。
  • 德国作为欧洲新能源汽车销量风向标，销量增长显著，政策推动下新能源汽车渗透率快速提升。

关键信息

• 销量与渗透率：

  • 中国12月销量81.4万辆，同比+51.8%；全年销量688.7万辆，同比+93.4%。
  • 德国12月销量17.4万辆，同比+115%；全年销量83.3万辆，同比+22.2%。
  • 欧洲全年销量91.8万辆，同比+51.0%；美国全年销量91.8万辆，同比+51.0%。

• 车型表现：

  • 中国TOP15新能源乘用车销量中，比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、吉利等表现突出。
  • 德国新能源汽车销量主要由纯电与插混车型构成，特斯拉Model 3/Y、大众ID.4等为热销车型。

• 投资建议：

  • 中国新能源汽车市场增长强劲，建议关注具备国际竞争力的动力电池和锂电材料龙头公司。
  • 欧洲与美国市场潜力巨大，随着新款车型推出，未来有望迎来增长。

风险提示

• 新能源汽车行业受政策影响大，景气波动剧烈。
• 行业竞争加剧，企业需持续创新以保持市场地位。
• 科技股估值波动风险高，需谨慎评估。

造车新势力动态

• 特斯拉：2022年交付131.4万辆，增长40.3%。拥有四大生产基地，产能逐步爬坡。
• 蔚来：产品线丰富，换电模式是其核心竞争力，计划至2025年末建成超4000座换电站。
• 小鹏：推出旗舰车型小鹏G9，采用800V高压架构与碳化硅半导体技术，充电效率显著提升。
• 理想：推出L9、L8、L7系列车型，主打家庭市场，销量稳步增长，产品升级迅速。

行业趋势

• 中国新能源汽车市场已形成稳定的增长趋势，产品创新和市场拓展是核心驱动力。
• 欧洲与美国市场正逐步从政策驱动向产品驱动转变，新能源汽车市场潜力巨大。
• 新款车型不断涌现，市场活力持续增强，消费者需求逐步释放。

行业评级

• 行业评级：增持
• 投资逻辑：新能源汽车市场增长快，产品驱动趋势明显，国际供应链机会显著。

附录：主要车企销量数据

图表说明

• 图1：中国新能源汽车销量年度数据
• 图2：中国新能源汽车销量月度数据
• 图3：中国新能源汽车产量与销量对比
• 图4：中国新能源汽车市场发展脉络
• 图5：2022年秋季新款车型亮点
• 图6：中国新能源汽车车型价格区间
• 图7：欧洲新能源汽车销量年度数据
• 图8：欧洲新能源汽车销量季度数据
• 图9：欧洲纯电动汽车与插电混动汽车销量占比
• 图10：欧洲新能源汽车销量按国家划分
• 图11：德国新能源汽车销量月度数据
• 图12：德国电动汽车渗透率与新车注册平均二氧化碳排放量
• 图13：美国新能源汽车销量年度数据
• 图14：蔚来、小鹏、理想销量/交付量年度数据
• 图15：蔚来、小鹏、理想销量/交付量月度数据