20221201-新世纪期货-十二月白糖市场展望_压力位将再次验证有效_7页_1mb

报告摘要

农产品组市场分析总结（白糖）

核心内容

本报告聚焦于2022年11月白糖市场的走势及未来展望，从国际原糖价格、国内糖市动态、机构预测、持仓变化及巴西糖生产等多个方面进行了分析，指出当前市场面临供应压力和价格波动的双重挑战。

主要观点

国际原糖市场：
- ICE原糖多次挑战20美分关口未果，表明该价格位具有较强阻力。
- 印度和巴西的糖产量及出口政策对价格形成重要影响，尤其是印度出口限额的调整和巴西糖醇比的上升。
- 机构普遍预测2022/23榨季全球食糖供应将出现过剩，对糖价构成压力。
国内糖市情况：
- 11月国内食糖生产加快，但受疫情和广西旱情影响，消费低迷，现货成交量萎靡。
- 郑糖价格在5400-5700元/吨区间震荡，11月中旬短暂突破5700元/吨后回落。
- 国内食糖进口量有所上升，出口量略有下降，库存压力较大。
机构预测与数据支持：
- StoneX集团：预计2022/23榨季全球糖产大于需390万吨，印度产量增加50万吨，泰国增加14%。
- Czarnikow：下调全球糖供应过剩量至200万吨，预计消费量创纪录，但产量小幅下降。
- USDA：预测全球食糖产量将增加0.94%至1.83亿吨，消费量增加1.91%至1.79亿吨，形成404.8万吨盈余。
- 印度：2022/23榨季产量预计下降3%至3580万吨，出口量下降20%。
- 巴西：11月上半月压榨量和糖产量同比大幅增长，糖醇比提高，显示供应宽松。
市场趋势与操作建议：
- 原糖价格接近20美分阻力位，缺乏有效突破的利多，预计多头将逢高兑现盈利。
- 郑糖可能在16.5-20.5美分/磅区间内波动，弱势震荡为主。
- 未来需关注巴西和泰国的产量增长情况，以及国内疫情和天气变化对糖市的影响。