20241202-交银国际证券-每月金股丨十二月研选_扰动因素渐退_年末行情可期_14页_4mb

交银国际港股市场分析及个股研究报告总结

市场宏观因素与展望

报告指出，2024年11月港股市场受海外因素扰动明显增强，特朗普当选及共和党控制两院推动"特朗普交易"，带动美元指数和美债收益率走强，形成对港股扰动。当前港股处于政策观察窗口期，市场交投活跃度有所下降，缺乏明确交易主线。但随着特朗普内阁人选基本确定，市场或将进入政策效果验证期，投资者关注点转向基本面因素。美联储释放降息信号及中国强刺激政策效应显现，预计对港股构成支撑，年末行情可期。

行业风格配置建议

报告建议高弹性+高股息的行业配置策略。重点关注科技（科技互联网、半导体、人工智能）、消费（新能源车、家电）领域。同时配置能源、公用事业及电信等高股息板块，应对市场波动风险。

重点个股推荐

1. 中国平安（2318 HK）：估值具吸引力，兼具防御性和弹性。推荐买入，目标价现价潜在升幅339%，重点在资产端政策及分红险产品销售。
2. 领展（823 HK）：估值触底，股息率超7%，估值重估主要催化因素为降息及中证监将REITs纳入沪深港通。
3. 韦尔股份（603501 CH）：受益于半导体国产化及手机CIS需求复苏，推荐买入，潜在升幅348%。
4. 腾讯（700 HK）：业绩稳健，估值触底，股东回馈持续，推荐买入。
5. 网易（NTES US/9999 HK）：业绩触底，关注12月新游表现，推荐目标价86美元/1344港元，潜在升幅305%/309%。
6. 美的集团（000333 CH/300 HK）：渠道补贴政策成效显著，内销增长受益，推荐买入。
7. 蔚来（9866 HK）：新品牌发布在即，乐道车型交付稳步提升，推荐买入。
8. 康方生物（9926 HK）：核心产品销售有望加速，推荐买入。
9. 信义光能（968 HK）：光伏玻璃行业去库预期良好，估值优势明显。
10. 先声药业（2096 HK）：业绩复苏可期，关注医保谈判及新品进展。

关键风险与关注点

• 特朗普交易持续性减弱及政策效果验证。
• 美联储降息节奏及QE前景。
• 香港零售消费受北上外流影响。
• 半导体行业及手机需求波动。

完整总结内容略，详见报告原文。