20181203-东兴证券-食品饮料行业十二月第一周周报_大盘震荡微涨_白酒领涨食品饮料_42页_3mb

食品饮料行业十二月第一周周报总结

核心内容概述

2018年12月3日发布的食品饮料行业周报显示，本周食品饮料板块整体涨幅为1.07%，在申万子行业中排名第二，表现优于多数板块。白酒板块成为领涨力量，周涨幅达4.89%，带动整个行业上涨。乳制品、调味品、休闲食品等子板块也呈现不同程度的上涨，而部分如软饮料、葡萄酒等则小幅下跌。报告中推荐了多个核心标的，认为行业整体具备增长潜力。

主要观点

• 市场整体表现：上证综指微涨0.33%，深证A微涨0.20%，创业板涨逾1.58%。食品饮料板块表现抢眼，周涨幅达1.07%。
• 白酒板块表现突出：白酒板块周涨幅达4.89%，成为行业领涨代表。主要白酒企业如山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、顺鑫农业等涨幅显著，五粮液因提价政策获得净买入2.9亿元，成为市场焦点。
• 乳制品行业前景乐观：乳制品板块周涨幅为1.62%，行业处于转型期，消费升级推动未来增长。伊利股份收购泰国Chomthana公司，加速全球化布局。乳制品价格略有上涨，主要受成本压力和消费升级影响。
• 调味品行业利好：本周原材料价格下调，对成本端有利。安琪酵母、涪陵榨菜等公司表现较好，部分企业如中炬高新、恒顺醋业也获得机构净买入。
• 休闲食品市场稳步增长：休闲食品板块整体表现回暖，部分企业如好想你、绝味食品、桃李面包等股价有所回升，未来量价齐升可期。

关键信息

行业表现

• 食品饮料板块：整体涨幅1.07%，排名第二。
• 白酒板块：周涨幅4.89%，涨幅居首。
• 乳制品板块：周涨幅1.62%，表现稳健。
• 调味品板块：周涨幅0.38%，部分企业涨幅明显。
• 休闲食品板块：周涨幅0.38%，部分个股表现回暖。

个股表现

• 涨幅前五：山西汾酒（10.34%）、舍得酒业（9.81%）、酒鬼酒（8.13%）、水井坊（7.08%）、顺鑫农业（6.42%）。
• 跌幅前五：加加食品（-7.37%）、西藏发展（-6.43%）、张裕B（-3.96%）、广泽股份（-3.63%）、通葡股份（-3.38%）。

重要资讯

• 白酒提价：五粮液系列产品自2018年11月30日起全部提价10%，部分产品提价超10%。
• 乳制品收购：伊利股份收购泰国Chomthana公司96.46%股权，推动全球化布局。
• 原材料价格：本周大豆、豆粕价格下跌，利好调味品成本端。瓦楞纸和纸浆价格也有所下降。
• 行业趋势：白酒板块估值已确认，北上资金持续买入；乳制品行业消费量有望维持5%复合增速；休闲食品受益于新零售和消费升级。

风险提示

• 宏观经济疲软：可能影响整体消费能力。
• 原材料成本上升：可能压缩企业利润空间。
• 食品安全问题：对行业信心有潜在冲击。
• 业绩不达预期：部分企业可能面临销售和利润下滑风险。

推荐标的

• 酒类：贵州茅台、五粮液、酒鬼酒、百润股份。
• 乳制品：伊利股份。
• 调味品：安琪酵母、中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业。
• 休闲食品：绝味食品、桃李面包、好想你、三全食品。

行业数据与趋势

酒类

• 白酒产量呈季节性波动，冬季产量较高。
• 高端白酒价格上涨，国产葡萄酒价格趋于同化，进口葡萄酒受汇率影响略有上升。
• 白酒市场存在较大消费升级空间，中低端产品仍是主流。

乳制品

• 生鲜乳价格环比上涨1.35%，成本压力显现。
• 乳制品消费量增长潜力较大，尤其在三四线城市。
• 乳制品进口量同比下降23.86%，国内品牌竞争力增强。

调味品

• 原材料价格下调，利好成本端。
• 酱油、醋、酵母等产品销量稳步增长，价格相对稳定。
• 休闲食品销量平稳增长，品牌效应显著。

淘宝数据

• 酒类：冬季为销售旺季，价格与销量均高于其他时期。
• 乳制品：纯牛奶、酸奶销量贡献最大，价格波动较小。
• 调味品：单价波动不大，销量稳步增长。
• 休闲食品：单价差异不大，销量增长平稳，品牌集中度提升。

行业前景

• 白酒行业：估值合理，提价信息刺激市场，具备长期增长逻辑。
• 乳制品行业：消费升级推动，龙头企业优势明显。
• 调味品行业：成本端改善，未来增长可期。
• 休闲食品行业：受益于新零售发展，未来量价齐升空间较大。