20251104-迈科期货-沥青仍有赶工刚需_高硫油面临阶段估值回修_28页_7mb

报告总结

本报告主要分析了原油、沥青及燃料油市场情况，11月5日发布。原油方面，美欧对俄制裁使供应偏紧，OPEC+11月会议继续增产13.7万桶/日，但明年一季度暂停增产，支撑原油价格，预计本月难大幅下行，呈现震荡或偏强走势。沥青方面，10月出货量增加，库存继续去化，但金九银十需求不及预期，11月或延续赶工需求，排产下降，供需面改善，价格支撑3100，压力3350，预计月中前相对偏空。燃料油方面，10月高硫裂解价差受制裁力度低于预期及中印采购低迷拖累，承压回落，而低硫方面，供应端受俄罗斯制裁打压需求，加之10ppm柴油-迪拜原油裂解价差走强，提供支撑，价差“LU-FU”进入震荡区间，FU主力合约支撑2600，压力2894，LU主力合约支撑3000，压力3360。