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铁矿石早报总结 (2023年5月16日)

基本面

港口现货成交1207万吨，环比上涨178%，本周平均每日成交同比增长。澳巴发货量回落，北方港口到港量小幅回升，港口库存止降回升。受需求下降影响，钢企提货节奏放缓，疏港量环比回落。铁水产量环比继续回落，钢厂盈利水平小幅修复，呈中性。

基差

日照港PB粉现货价790，折合盘面8458，09合约基差1208；日照港巴粗现货价765，折合盘面8335，09合约基差1085，盘面贴水偏多。

库存

港口库存127423万吨，环比增加14224万吨，偏多。

盘面

20日均线向下，收盘价收于均线之下，偏空。

主力持仓

主力净多，多减，偏多。

预期

市场对钢厂减产分歧，高炉利润修复后复产传闻起，但无实质性举措。钢材表观消费回升，产量下滑；社融信贷数据疲软，宏观信心受挫。南方入汛，需求进入季节性淡季，短期矿价缺乏反转，处于低位震荡。

利多因素

• 近期澳洲发货偏低，国内到港低。
• 钢厂厂内库存消耗，港口疏港高，存在补库需求。
• 铁矿石港口库存持续去化，处于历年同期偏低水平。

利空因素

• 钢材表观消费疲软。
• 钢厂减产扩大，铁水产量高位回落。
• 4月PMI数据全线回落，商品房成交鞋面超季节性回落，社融信贷不及预期。

主要逻辑

前期市场乐观预期未兑现，国内宏观信心受挫，矿价考验前低。

风险点

• 钢厂减产力度。
• 终端需求恢复状况。

影响因素

• 价格数据来源：Wind、Mysteel。
• 其他数据如月间价差、基差、现货价差、运价等显示价格波动，受季节和宏观影响。
• 库存和成交量数据表明港口和钢厂库存处于低位或回落，但需求季节性疲软。
• 运价和港口成交处于较低水平。

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