20220904-南华期货-聚氯乙烯产业链数据周报_39页_3mb

聚氯乙烯产业链数据周报总结

核心内容概述

本周聚氯乙烯（PVC）产业链整体呈现供需双弱格局，尽管供应端逐步恢复，但需求端仍显疲软。市场整体库存维持平稳，价格波动不大，但市场心态和实际需求变化成为关注重点。

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周度观点

供应

• 本周装置逐步走出限电影响，供应开始回升。
• 疫情仍对供应产生一定影响，中泰等仍未恢复。
• 海晶20万吨新装置本周日产已达500吨。
• 东北亚乙烯问题对PVC乙烯法影响不大，9月产量提升空间有限，真正的压力可能在10月后显现。

库存

• 华东库存继续走平，厂库环比去库8%。
• 预售减少4%，上游库存去化主要受降负荷影响。
• 即使价格反弹，预售仍未走强，上游压力较大。

需求

• 下游样本显示需求端环比有小幅提升。
• 8月表需约173万吨，即使未来需求上调，9-10月去库难度仍然较大。
• 需求恢复不及预期可能引发市场对远端的悲观预期，库存矛盾加剧。

现货

• 本周一至四成交低迷，周五价格下跌后现货成交明显放量。
• 6000元附近的价位对下游较为友好，仍有投机性需求。

进出口

• 美国西方化学对亚洲报价进一步下滑，中国出口承压。
• 海运费继续走弱，出口成交情况不佳。

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市场趋势预测

• 真正的考验即将来临，8月结束，供需双弱，矛盾未缓解。
• 9月供应恢复增量不大，预计在180-185万吨之间。
• 若9月表需恢复至180万吨附近，总库存可能小幅去化，但难以扭转供需矛盾。
• 10月之后供应增量较大，若需求恢复不及预期，市场预期将快速恶化，库存矛盾加剧。

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市场策略与风险提示

• 策略：短期保持观望，中长线维持偏空观点。
• 风险：成本端煤炭价格波动或供应端出现意外收缩。

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产能与投产情况

新增投产

• 海晶20万吨新装置本周日产已达500吨。
• 信发继续试车，预计9-10月开车。
• 金泰预计年底投产。
• 2021年新增产能合计48万吨。
• 2022年新增产能合计120/280万吨。
• 2023年计划新增产能230万吨，部分项目推迟至2024年或更晚。

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市场数据

沿海库存与表需

• 2022年10月31日：沿海库存34.00万吨，表观消费量185万吨，消费同比21.88%。
• 2022年9月30日：沿海库存32.00万吨，表观消费量180万吨，消费同比12.79%。
• 2022年8月31日：沿海库存34.55万吨，表观消费量173.94万吨，消费同比-4.33%。

内地库存与预售

• 2022年10月31日：内地库存74.00万吨，供需差2.00万吨。
• 2022年9月30日：内地库存72.00万吨，供需差0.00万吨。
• 2022年8月31日：内地库存72.00万吨，供需差-3.77万吨。

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下游情况

• 下游开工率：型材、管材厂开工率有小幅回升，但整体需求仍不足以扭转弱势预期。
• 地产销售：前期地产纾困方案已出台，但现实端仍较弱，需求恢复缓慢。

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产业链价格与利润

• 电石法利润：西北外采电石制PVC单环节利润一般，工厂库存去化，但下游压力大。
• 乙烯法利润：外采乙烯制PVC成本与利润情况显示，乙烯法相对稳定。
• 烧碱价格：烧碱价格波动，离子膜烧碱和片碱价格略有调整，液碱制片碱利润变化不大。

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检修预测

• 8月检修导致产量明显下降，9月开工率提升空间有限。
• 9月产量提升可能不会太大，需关注10月后的变化。

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图表与指标

• 市场心态指标：PVC市场心态指标显示整体情绪偏中性。
• 沿海库存：华东库存持续走平，华南库存也有小幅变化。
• 表需与出口：出口量和待发量维持低位，出口利润承压。
• 制品价格：型材、排水管、电线管等制品价格小幅波动。
• 比价与基差：市场比价和基差指标显示价格走势相对平稳。

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公司信息

• 演讲人：戴一帆
• 联系方式：
  • 从业资格证号：F3046357
  • 投资咨询证号：Z0015428
  • 邮箱：daiyifan@nawaa.com
  • 股票代码：603093
  • 客服热线：4008888910
• 公司地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦

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总结

本周PVC产业链整体供需偏弱，库存维持平稳，现货价格波动不大，但市场对9月需求恢复的期待较高。随着供应逐步回升，若需求未能有效改善，市场或将面临更大压力。建议投资者短期保持观望，关注成本端煤炭价格和实际需求变化，中长线维持偏空观点。