20160822-联讯证券-中报行情持续_光通信类标的业绩超预期_12页_981kb

报告摘要

本报告为2016年8月22日发布的通信行业周报，内容涵盖市场表现、行业动态、公司公告、投资建议及风险提示等，重点分析光通信行业的发展前景及市场机会。

通信板块表现：
上周通信（申万）板块上涨 2.60%，通信设备上涨 2.25%，通信运营上涨 5.89%，整体表现优于上证综指（1.88%）和沪深300（2.15%），但年初至今通信板块累计下跌 14.42%，通信运营累计下跌 27.24%。
估值情况：
上周通信（申万）TTM估值为 52.22X，通信设备为 51.11X，通信运营为 61.44X，估值显著回升，其中通信运营估值罕见超过通信设备。

投资策略：
建议采取“看长做短”的策略，关注光通信领域的确定性投资机会，同时留意短期估值洼地。
行业趋势：
- 用户体验竞争已超越价格竞争，4K高清视频、物联网、大数据等应用推动通信基础设施持续升级，光通信行业未来几年仍具高景气。
- 光纤光缆需求预计下半年将出现 30% 以上的涨幅，有望实现量价齐升。
长期关注方向：
物联网、量子通信等热点题材虽存在泡沫，但其超预期发展可能提升光通信产业链相关公司估值。

全球公有云市场增长：
- IDC预测，2020年全球公有云服务支出将达 1950亿美元，2015年为 700亿美元，2016年预计 965亿美元，CAGR达 20.4%。
- SaaS和PaaS占据 83.7% 的市场份额，离散制造、银行及专业服务是需求最旺盛的垂直领域。
中国空中使用手机政策：
- 中国正在考虑解除空中使用手机的限制，相关法律规范将在 2016年底或2017年初 公布。
运营商业务动态：
- 中国联通：7月移动出账用户达 26112.5万户，4G用户净增 542.1万户。
- 中国移动：7月净增用户 187.4万户，4G用户累计达 4.48768亿户，3G用户减少 553.9万户。
企业动态：
- 思科：计划全球裁员 9000至14000人，加速向软件转型。
- 诺基亚：发布虚拟现实摄像机 OZO，并与乐视建立合作关系。
- 华为：计划在印度制造智能手机，并将门店数量大幅增加至 5万个。

股票投资评级：
- 买入：预计个股涨幅 15%以上
- 增持：预计个股涨幅 5%至15%
- 持有：预计个股涨幅 -5%至5%
- 减持：预计个股跌幅 5%至15%
- 卖出：预计个股跌幅 15%以上
行业投资评级：
- 增持：预计行业回报 高于基准指数5%以上
- 中性：预计行业回报 介于-5%至5%
- 减持：预计行业回报 低于基准指数5%以下