20160822-联讯证券-中报行情持续，光通信类标的业绩超预期_13页_1mb

通信行业周报总结（2016年8月22日）

核心内容概述

本报告为联讯证券研究院发布的通信行业周报，内容涵盖市场表现、行业动态、公司公告、下周大事提醒、关注标的及风险提示等。报告由分析师王凤华、郭佳楠撰写，主要围绕通信板块近期的走势、估值变化、行业发展趋势以及重点公司业绩表现展开分析。

主要观点

• 市场表现：上周通信（申万）板块上涨 2.60%，通信设备上涨 2.25%，通信运营上涨 5.89%，其中通信运营估值罕见地超过了通信设备。
• 估值变化：通信（申万）TTM估值为52.22X，通信设备为51.11X，通信运营为61.44X，显示出估值显著回升。
• 投资策略：建议投资者坚持“看长做短”的策略，关注光通信领域的确定性机会，同时留意短期估值洼地。
• 行业趋势：4K高清视频、物联网、大数据等应用推动通信基础设施升级改造，光通信行业未来仍具高景气。
• 供需预期：下半年通信建设有季节性回升，光纤光缆需求量预计增长30%以上，或将迎来量价齐升。
• 热点题材：物联网、量子通信等热点虽存在泡沫，但仍值得关注，因其可能推动光通信产业链估值提升。

关键信息

一、市场表现及估值

• 上周通信（申万）板块上涨2.60%，通信设备上涨2.25%，通信运营上涨5.89%。
• 同期上证综指上涨1.88%，沪深300上涨2.15%，中小板指上涨2.80%，创业板指上涨3.80%。
• 通信（申万）TTM估值为52.22X，通信设备为51.11X，通信运营为61.44X，估值大幅回升。
• 通信运营估值首次超过通信设备估值。

二、行业要闻

1. IDC预测：全球公有云服务支出到2020年将达到1950亿美元，CAGR为20.4%。SaaS和PaaS占据83.7%的市场份额，离散制造、银行及专业服务对公有云需求最旺盛。
2. 中国空中手机使用限制：中国正在考虑解除空中使用手机的限制，相关法律将在2016年底或2017年初公布。
3. 中国联通：7月移动出账用户达26112.5万户，4G用户净增542.1万户。
4. 中国移动：7月净增用户187.4万户，4G用户净增2022.7万户，3G用户减少。
5. 思科裁员：思科计划全球裁员9000至14000人，进行从硬件向软件转型。
6. 诺基亚发布VR设备：诺基亚发布高端VR摄像机OZO，售价4.5万美元，与中国乐视合作。
7. Apple Watch 2：预计秋季发布，将增加GPS功能，但不加入4G模块。
8. 华为印度扩张：计划在印度制造智能手机，门店数将从几千增至5万个。

三、重点公司公告

• 耐威科技：设立控股子公司，布局航空电子领域。
• 日海通讯：出售子公司日海设备，剥离亏损业务。
• 中海达：终止募投项目，战略参股安徽科微智能科技。
• 亨通光电：与安徽问天量子合作设立量子信息研究院。
• 中兴通讯：美国商务部临时许可延长至2016年11月28日。
• 多家公司发布中报：如中海达、合众思壮、盛路通信、初灵信息等，部分公司业绩超预期，部分出现亏损。

四、下周大事提醒

• 多家公司将发布中报，包括海能达、海格通信、光迅科技等。
• 部分公司将公布分红预案，如鑫茂科技、永鼎股份等。
• 吴通控股限售股将于8月24日上市流通。

五、关注标的

六、风险提示

1. 中报业绩不及预期：部分公司可能因业绩不达预期影响股价。
2. 美联储加息预期升温：可能对市场情绪及资金流动造成影响。

分析师承诺与免责声明

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