20260622-爱建证券-光通信设备行业点评_CPO规模化量产渐近_持续看好光通信测试环节_2页_489kb

行业及产业分析总结 - 光通信设备行业

核心内容概述

本报告聚焦于光通信设备行业，重点分析了行业发展趋势、市场规模、价值量分布及投资建议。报告指出，随着AI算力的快速发展，光通信测试环节正迎来重要发展机遇，成为产业升级的基础设施之一。

主要观点

1. 光通信测试仪器覆盖全链路

光通信测试仪器覆盖从器件到系统的全链路测试体系，主要分为三类：

• 光纤端面测试仪器：用于物理连接层检测。
• 光学传输测试仪器：用于光传输层检测。
• 电信号测试仪器：用于电信号层检测。

2. 市场规模快速增长

根据Frost&Sullivan数据，全球光通信测试仪器市场规模预计从2025年的204.1亿元增长至2030年的628.7亿元，年复合增长率（CAGR）达25.23%。其中：

• 光纤端面测试仪器：2025年规模23.1亿元，2030年预计达99.1亿元，CAGR为33.8%。
• 光学传输测试仪器：2025年规模98.3亿元，2030年预计达323.8亿元，CAGR为26.9%。
• 电信号测试仪器：2025年规模82.7亿元，2030年预计达205.8亿元，CAGR为20.0%。

3. 需求驱动因素

当前光通信测试仪器的需求主要由以下因素驱动：

• AI驱动流量结构变化：AI智算中心以东西向流量为主，推动光互联架构升级与带宽需求增长。
• 速率升级与架构变革：800G进入可测临界，1.6T逼近现有仪器能力上限，测试复杂度和价值量持续上升。
• 测试设备先行迭代：测试设备需先于被测器件完成性能迭代，推动高端测试设备市场扩张。

4. 市场竞争格局

全球光通信测试仪器市场已形成三层竞争格局：

• 第一梯队：Keysight、Anritsu 等海外龙头，主导高端研发测试市场。
• 第二梯队：VIAVI Solutions、EXFO 等，聚焦产线测试与网络运维。
• 第三梯队：思仪科技、联讯仪器、维度科技等国产厂商，正加速向高端环节渗透。

关键信息

• 行业评级：强于大市，表明光通信设备行业表现优于沪深300指数。
• 投资建议：重点关注以下方向的公司：
  1. 全链路综合测试：联讯仪器（688808）
  2. 光纤检测：天准科技（688003）
  3. 硅光晶圆检测：燕麦科技（688312）、杰普特（688025）
  4. 光模块自动化产线配套检测：快克智能（603203）、科瑞技术（002957）、凯格精机（301338）

风险提示

• AI算力建设及光模块需求低于预期
• 高速光通信技术迭代及国产替代进程低于预期
• 测试设备研发及客户导入低于预期
• 下游资本开支波动风险

证券分析师信息

• 分析师：王凯
• 执业编号：S0820524120002
• 联系方式：021-32229888-25522 / wangkai526@ajzq.com

评级说明

• 买入：相对市场指数涨幅大于15%
• 增持：相对市场指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：相对市场指数涨幅在-5%~5%之间
• 卖出：相对市场指数涨幅小于-5%

行业评级说明

• 强于大市：行业表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：行业表现与同期指数持平
• 弱于大市：行业表现弱于同期指数

法律声明

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