20230227-德邦证券-通信行业周报_IGC驱动的AI算力加速建设下_营运商和光通信厂商有望持续受益_15页_981kb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月20日至24日期间通信行业的市场表现、行业动态及投资建议，并提出了相关风险提示。整体来看，通信板块在近期表现优于市场，尤其在AI算力、光通信、5G、物联网等细分领域展现出强劲的增长潜力。

主要观点与关键信息

投资观点

• AIGC与AI算力驱动行业增长：随着AIGC和ChatGPT的持续热度，AI算力需求爆发，三大运营商（如中国电信、中国移动）正积极布局相关技术，有望持续受益。
• 光通信受益于算力提升：光通信产业链将受益于AI算力投资，CPO技术在AI计算集群、高密度数据中心等场景加速渗透，相关企业如天孚通信、中际旭创、新易盛、源杰科技等值得关注。
• 通信板块整体表现良好：通信（申万）板块指数上周上涨2.92%，跑赢上证指数、沪深300和创业板指，年初至今涨幅达15.90%，在31个申万一级行业中排名靠前。
• 子板块普遍上涨：网络设备、光通信、运营商等子板块涨幅均超过2.5%，其中网络设备涨幅最高，达5.31%。
• 建议关注重点标的：包括中天科技、亨通光电、长飞光纤、长电科技、兴森科技、神州数码、海量数据、德明利、彩讯股份、创意信息、海格通信、七一二、坤恒顺维、华测导航、瑞可达、永贵电器、意华股份、英维克、科华数据等。

行业动态

5G

• Wi-Fi7设备即将上市：Wi-Fi7设备预计在2025-2026年超过Wi-Fi6E出货量，小米13Pro已搭载Wi-Fi7。
• 5G RedCap商用进程加快：高通推出RedCap调制解调器，中国移动、中国联通等运营商已完成RedCap端到端测试，预计2024年下半年商用。
• 5G网络覆盖显著提升：中国电信报告显示，5G室外覆盖率已达90%，室内覆盖率达74%，高铁沿线覆盖率达33%，整体网络质量良好。

光通信

• 光迅科技获“优秀合作伙伴”：光迅科技参与浸没液冷智算产业发展论坛并获表彰，推动绿色数据中心建设。
• 光模块厂商布局CPO技术：天孚通信、中际旭创等企业积极布局CPO技术，以应对高密度数据中心和AI算力需求。

人工智能

• AIGC推动算力投资：AI投资成为北美云厂商主力，国内亦加速布局，如中科院计算所与移动研究院成立联合创新中心。
• 科技部支持AI发展：人工智能被列为战略性新兴产业，推动“一体两翼”研发布局，加强基础理论研究和应用创新。
• 索尼承诺不开发侵犯创作者权益的AI：索尼强调开发负责任、透明的AI技术，聚焦游戏、成像、美食三大领域。

云计算

• 阿里布局AI算力：阿里正构建AI预训练大模型，为AI应用提供算力支撑。
• 英国量子计算公司获融资：Quantum Motion获得4200万英镑融资，推动可扩展量子计算机研发。

物联网

• 我国发布物联网国际标准：《物联网生态环境监测物联网系统概述和通用要求》国际标准正式发布，推动生态监测系统标准化。
• RedCap商用进程加快：RedCap芯片商用时间表明确，预计2024年下半年商用，多个行业已开始应用。

运营商

• 中国移动布局算力网络：中国移动正推进“5G+算力网络+智慧中台”新型基础设施建设。
• 中国电信发布5G质量报告：5G网络覆盖和感知质量显著提升，用户感知良好。

风险提示

1. 中美科技竞争风险：5G标准、芯片出口等成为中美竞争焦点，可能对相关企业造成不确定性影响。
2. 5G发展不及预期：5G应用仍处于初期，若应用场景或用户增长不及预期，可能影响运营商收入。
3. 政策变动风险：若国家对大数据、云计算、5G等领域的政策发生调整，可能对行业造成短期或长期影响。

行情回顾与资金流向

• 板块表现：通信板块指数上周上涨2.92%，跑赢上证指数、沪深300等，年初至今涨幅达15.90%。
• 资金流向：通信板块主力净流出29.91亿元，但随着行业景气度提升，未来有望改善。

投资建议

• 重点跟踪：光通信、5G、AI算力、物联网、IDC等领域的领先企业。
• 关注标的：包括但不限于剑桥科技、润建股份、普天科技、创意信息、天孚通信、长飞光纤、中际旭创、英维克、科华数据等。

重要公告

• 宜通世纪：中标中国铁塔广西综合代维服务项目。
• 广和通：回购注销部分限制性股票。
• 东软载波：2022年业绩增长显著，收入和利润均提升。
• 神州泰岳：2022年业绩快报显示收入和利润均实现大幅增长。
• 中贝通信：子公司签订海外光缆项目合同。
• 意华股份：调整2022年度向特定对象发行A股股票方案。
• 星网锐捷：完成2022年限制性股票激励计划首次授予登记。
• 梦网科技：完成2022年第二期股票期权激励计划预留授予登记。

分析师与研究助理信息

• 分析师：郭晓月，德邦证券通信行业分析师，资格编号：S0120522090001，邮箱：guoxy@tebon.com.cn。
• 研究助理：未提供具体信息。