20230702-国联证券-休闲服务_5月彩票销售延续高景气_建议积极关注板块-休闲服务_14页_543kb

行业报告摘要：休闲服务行业周报

市场表现

休闲服务（社服）板块在双周内涨跌幅为-56%，申万一级行业中排名第27位，相对沪深300指数收益落后25个百分点。年初至今板块涨跌幅为-78%，排名降至第22位，相对沪深300收益落后70个百分点。领涨个股包括*ST凯撒（双周涨181%）和大连圣亚（双周涨81%），而年初至今涨幅居前的个股有力盛体育（661%）、米奥会展（533%）和曲江文旅（341%）。整体板块受疫情影响，消费力仍较弱。

行业动态

• 免税与出行：海南离岛免税新政实施三年，销售额达1307亿元，同比增长279%。端午假期出行数据显示，国内旅游人次同比增长323%，恢复至疫情前的1128%；彩票销售持续火爆，5月同比增长527%，预计全年高景气度。
• 消费复苏：北京端午假期餐饮营业额同比增长882%，酒店RevPAR环比下降53%，但自然景区如黄山和峨眉山表现强劲。29城地铁客流环比增22%，出境人次恢复至19年646%，显示消费场景逐步恢复。
• 其他：国内免税店销售额稳步增长，但韩国免税客流下降237%。新消费领域投融资事件增多，企业如锦江酒店拟增资子公司，支持海外布局。

投资建议

基于端午出行数据和彩票销售高景气，建议关注自然景区、酒店和彩票板块，维持“强于大市”评级。重点公司包括中国中免、锦江酒店和王府井。外资增持君亭酒店和兰生股份，进一步支撑板块。

风险提示

• 宏观经济放缓可能影响消费行业。
• 消费复苏不及预期，如客流恢复慢于收入。
• 免税市场竞争加剧，可能降低盈利能力。
• 新市场开拓不达预期，削弱投资回报。

除非另有说明，本报告内容仅供参考，不构成投资建议。请阅读完整报告了解详细数据和声明。