20240602-创元期货-镍_不锈钢周报_有色整体回调_基本面偏弱镍价回调幅度较深_14页_1mb

镍价本周下跌，跟随有色金属板块整体回调。基本面方面，镍自身无明显驱动因素，主要多头逻辑基于印尼RKAB政策暂停导致镍矿紧缺预期，但印尼内贸矿价格自4月初以来持平，且RKAB审批进度仅26%，基本能满足印尼需求，镍矿紧张逻辑较弱。精炼镍库存从2023年8月起累库，LME库存从37万吨增至837万吨，国内从45万吨增至38万吨，预计将继续累库。硫酸镍价格持平，下游三元前驱体需求预计环比下降10-20%，供需预期宽松。华友15万吨MHP的解质押事件进一步弱化镍价支撑。操作建议关注盘面持仓变化，轻仓布局空单，并加强仓位管理。风险包括国内电积镍投产进度不达预期、新能源消费超预期及印尼镍矿政策调整。数据图显示镍矿进口、镍铁产量、不锈钢需求等方面趋势，强化供需平衡分析。总体维持空头观点，但需防范基本面变化。

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