20180525-梧桐公会-新三板市场2017年年报营收增长情况_11页_738kb

报告摘要

新三板市场2017年营收增长情况总结

核心内容

本报告分析了新三板市场挂牌公司2017年的营收增长情况，重点考察了不同行业、转让方式及分层种类的营收表现。整体来看，2017年新三板市场营收有所增长，但增速普遍较低，部分行业和公司表现突出，而部分公司则出现营收下降。

主要观点

1. 全市场营收增长情况

2016年平均营收：1.54亿元
2017年平均营收：1.85亿元
平均增长率：25.34%
中位数营收：2016年0.63亿元，2017年0.73亿元
中位数增长率：16.01%

大部分挂牌公司在2017年实现了营收增长，但增速一般。约20%的挂牌公司营收下降，即每5家公司中有1家出现负增长。

2. 行业营收增长情况

行业	2016年平均营收（亿元）	2016年中位数营收（亿元）	2017年平均营收（亿元）	2017年中位数营收（亿元）	平均增长率	中位数增长率
电信业务	1.28	0.65	1.33	0.67	8.61%	4.58%
房地产	1.57	0.63	1.91	0.83	26.19%	23.31%
非日常生活消费品	1.55	0.72	1.82	0.84	22.75%	13.78%
工业	1.42	0.62	1.73	0.73	27.49%	18.07%
公用事业	1.79	0.87	2.04	1.12	34.88%	22.43%
金融	5.46	0.72	6.53	0.94	30.46%	8.12%
能源	2.12	0.69	2.63	0.82	35.74%	17.03%
日常消费品	2.02	0.93	2.20	1.06	11.22%	8.77%
信息技术	1.20	0.47	1.50	0.54	25.77%	15.84%
医疗保健	1.29	0.56	1.48	0.69	29.57%	18.28%
原材料	2.00	0.81	2.45	1.01	26.42%	19.46%

主要结论：

大部分行业的营收增长率在15%-25%之间，与全市场一致。
电信业务和日常消费品行业增长缓慢，分别仅为8.61%和11.22%。
金融行业增长较快，但内部分化严重，主要由期货公司、保险业和投资咨询公司带动。
汽车、新能源设备与服务、医疗保健技术等子行业增长显著，值得关注。

3. 转让方式与分层营收增长情况

类型	2016年平均营收（亿元）	2016年中位数营收（亿元）	2017年平均营收（亿元）	2017年中位数营收（亿元）	平均增长率	中位数增长率
竞价转让	1.39	0.58	1.68	0.68	26.54%	16.62%
做市转让	2.72	1.08	3.29	1.22	15.67%	12.14%
创新层	3.91	1.55	4.81	1.82	22.15%	16.60%
基础层	1.24	0.63	1.48	0.73	25.74%	15.92%

主要结论：

做市转让和创新层挂牌公司的营收增长率明显低于竞价转让和基础层。
做市转让与竞价转让之间的增长率差额较大，可能与优质公司倾向于采用竞价转让有关。

4. 不同规模挂牌公司营收增长情况

规模	2016年平均营收（亿元）	2016年中位数营收（亿元）	2017年平均营收（亿元）	2017年中位数营收（亿元）	平均增长率	中位数增长率
最大	5.15	1.99	6.21	2.30	28.00%	17.10%
较大	1.87	1.09	2.12	1.27	25.75%	16.59%
一般	1.21	0.79	1.42	0.89	24.90%	16.59%
较小	0.89	0.57	1.07	0.63	24.58%	15.82%
最小	0.55	0.30	0.67	0.32	22.70%	13.32%

主要结论：

不同规模挂牌公司间营收增长基本呈递减趋势，但相互间差异较小。
最大规模公司增长最快，最小规模公司增长最慢。

关键信息

数据来源：东方财富Choice数据终端
样本数量：10730家挂牌公司（剔除部分异常数据）
考察时间：2018年5月22日
风险提示：原始数据不可靠、模型风险
报告发布：梧桐研究公会，联系人张哲然，邮箱zhangzheran@wtneeq.com，电话010-85715117

总结

2017年新三板市场整体营收增长，但增速普遍不高。部分行业如金融表现出较高的增长率，但内部分化明显。而电信业务和日常消费品行业增长缓慢。转让方式与分层对营收增长影响显著，竞价转让和基础层公司表现优于做市转让和创新层。此外，不同规模公司营收增长趋势一致，但增速差异不大。投资者应关注营收增长较快的子行业，如汽车、新能源设备与服务等，以寻找潜在的投资机会。

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