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聚烯烃周报总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年3月16日。报告主要分析了聚烯烃（PE和PP）的近期行情、开工率、库存情况、基本面以及影响价格的因素，为投资者提供市场动态和投资建议。

主要观点

1. 市场行情分析

• 塑料和PP价格强势上涨：受成本端和中东局势影响，塑料和PP期货价格持续上涨。
• PE和PP期货合约表现：塑料2605合约和PP2605合约均呈现上涨趋势，基差波动较大，现货价格涨幅超过期货价格涨幅。

2. 开工率分析

• 塑料开工率：截至3月13日当周，塑料开工率下降至87.5%，处于中性水平。主要原因是新增停车装置。
• PP开工率：PP开工率下降至75.5%，处于偏低水平。主要原因是广州石化二线等检修装置的增加。

3. 下游需求情况

• PE下游开工率：环比上升5.21个百分点至33.83%，春节假期结束第三周，下游陆续复产，但尚未恢复至节前水平。
• PP下游开工率：环比回落0.16个百分点至45.71%，下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢，但拉丝主力下游塑料开工率继续回升2.88个百分点至40.54%。

4. 库存情况

• 石化库存：截至3月13日当周，周五石化早库环比增加2万吨至82万吨，较去年农历同期高了4.5万吨，目前处于近年同期中性水平。

5. 成本端影响

• 原油价格反弹：虽然IEA宣布释放4亿桶石油储备，但交付速度较慢，加上霍尔木兹海峡船只遭袭，伊朗声明封锁海峡，原油价格继续反弹。
• 新增产能影响：巴斯夫（广东）FDPE和裕龙石化LDPE/EVA新增产能在2026年1月投产，一季度无新增产能计划，对市场供应有一定影响。

6. 中东局势影响

• 中东地区聚烯烃供应：中东地区PE产能占全球15%以上，PP产能占全球9%，PE出口占全球聚烯烃出口约25%，对国际价格和供给有较大影响。
• 伊朗PE进口：伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，但整个中东地区进口占国内产量约20%，显示出中东在聚烯烃供应中的重要地位。

关键信息

1. 市场动态

• 塑料和PP期货价格强势上涨，市场情绪高涨。
• 基差波动较大，现货价格涨幅超过期货价格涨幅，05合约基差略上涨至-53元/吨，仍处于偏低水平。

2. 供应与需求

• 塑料和PP开工率均有所下降，但PP下游需求恢复较慢。
• 石化库存处于中性水平，但较去年同期有所增加。
• 中东局势紧张，影响原油价格和聚烯烃供应。

3. 未来关注点

• 节后下游复产进度
• 中东局势进展
• 原料短缺对市场的影响
• 化工品集体情绪对价格走势的影响

分析师介绍

• 苏妙达：苏州大学化学专业硕士，本科学习高分子材料与工程专业，2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品的研究。
• 资格证书：期货从业资格证书编号F03104403，期货交易咨询资格编号Z0018167。
• 联系方式：E-mail: sumiaoda@gtfutures.com.cn，公司地址：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层。

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