20260317-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_171kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，分析了期货市场及原料和现货市场的近期走势与变化，涵盖LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大品种的多期价格、涨跌幅、成交量、持仓量及其变化，以及价差情况。同时，报告还包含了国际原油价格变动信息及对聚烯烃市场的评论与策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL价格：
  • 1月：8160元/吨（前日收盘价）
  • 5月：8677元/吨
  • 9月：8372元/吨
• PP价格：
  • 1月：7870元/吨
  • 5月：8857元/吨
  • 9月：8306元/吨

涨跌幅

• LL涨跌幅：
  • 1月：3.74%
  • 5月：3.10%
  • 9月：2.79%
• PP涨跌幅：
  • 1月：2.93%
  • 5月：2.95%
  • 9月：2.95%

成交量

• LL成交量：
  • 1月：4099
  • 5月：983305
  • 9月：283990
• PP成交量：
  • 1月：5222
  • 5月：1179294
  • 9月：267988

持仓量

• LL持仓量：
  • 1月：3176
  • 5月：344947
  • 9月：154201
• PP持仓量：
  • 1月：14244
  • 5月：415782
  • 9月：171794

持仓量增减

• LL持仓量增减：
  • 1月：+1018
  • 5月：+2424
  • 9月：+9343
• PP持仓量增减：
  • 1月：+1300
  • 5月：-4918
  • 9月：-2676

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：-517元/吨（现值）
  • 5月-9月：305元/吨
  • 9月-1月：212元/吨
• PP价差：
  • 1月-5月：-987元/吨（现值）
  • 5月-9月：551元/吨
  • 9月-1月：436元/吨

原料与现货市场分析

上游原料

• 甲醇期货：现值2837元/吨，前值2805元/吨
• 山东丙烯：现值8025元/吨，前值8050元/吨
• 华南丙烷：现值980美元/吨，前值957美元/吨

（半）制品

• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值8590元/吨，前值8280元/吨
• 地膜：现值8100元/吨，前值8100元/吨

中游市场

• LL市场：
  • 华东：8450-9200元/吨
  • 华北：8400-9100元/吨
  • 华南：8700-9100元/吨
• PP市场：
  • 华东：8600-8750元/吨
  • 华北：8550-8750元/吨
  • 华南：8600-8900元/吨

原油市场动态

• 纽约原油（2026年4月）：结算价93.5美元/桶，下跌5.21美元，跌幅5.28%，交易区间92.93-102.44美元。
• 布伦特原油（2026年5月）：结算价100.21美元/桶，下跌2.93美元，跌幅2.84%，交易区间99.54-106.5美元。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：
  • 周一收阳，夜盘大幅回落。
  • 线性LL中石化和中石油均保持平稳。
  • 拉丝PP中石化部分平稳，中石油平稳。
  • 基本面方面，中东热度增加，国际原油价格小幅回升，对化工品影响偏多。
  • 市场情绪较高，宏观因素对化工品影响较大，情绪存在反复。
  • 后市需关注装置的实际开工情况。
  • 建议投资者理性对待聚烯烃行情。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测可能存在不及预期的风险。
• 市场不确定性：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 数据来源：信息来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商。
• 免责声明：
  • 本报告信息不保证准确性、完整性、时效性或可靠性。
  • 报告内容仅供参考，不构成买卖出价建议。
  • 报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。
  • 本报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

分析师声明

• 陆甲明具有期货交易咨询执业资格。
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解。
• 报告清晰准确地反映了其研究观点，力求独立、客观和公正。
• 结论不受任何第三方授意或影响。