20231231-国信期货-聚烯烃周报_节后石化去库_聚烯烃上行承压_26页_1mb

研究咨询部于2023年12月31日发布的聚烯烃周报，聚焦于石化去库和聚烯烃市场承压因素。报告涵盖行情回顾、基本面分析和后市展望三部分。

一、行情回顾
塑料和PP主力合约小幅上涨，数据显示美金价格窄幅上调，内外盘维持小幅顺差。投机性需求略有增加，但出口套利空间有限。

二、基本面分析
供应端：装置检修增加，PE负荷高位回落，国内产量环比减少；PP负荷持续下滑，检修损失量增加。需求端：农膜和薄膜开工率加速下滑，下游需求季节性转弱；PP下游如塑编和注塑开工多数下降，新订单未改善，节前备货意愿低。成本端：原料价格分化，油化工利润压缩，煤化工利润扩张。库存：生产商库存向下游转移，贸易商小幅累库，期现基差偏弱，注册仓单环比增加。

三、后市展望
短期聚烯烃或震荡承压，受油价和情绪变化影响。建议塑料多单适时止盈，以震荡思路应对风险，包括原油价格下跌和检修重启可能性。