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贵金属早报总结 - 大越期货投资咨询部

前日回顾

• 基本面：非农就业报告发布，数据超预期，暂停加息预期升温，但美联储委员“泼冷水”，导致金价冲高回落。
• 各大指数涨跌不一。
• 美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨72个基点报4.183%。
• 美元指数涨0.062%报104.2755，人民币升值。
• COMEX黄金期货收涨0.02%报19,662美元/盎司。
• 黄金基差+0.51点（现货贴水期货）。
• 黄金库存不变。
• 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
• 主力持仓多，多头仓位增加。
• 预期：关注欧央行官员讲话及欧元区投资者信心指数。宽松预期支撑金价，但动力不足，上方压力大。

黄金

多空因素

• 利多：
  • 宽松政策预期增强，对降息押注增加。
  • 通胀预期降温。
  • 经济悲观预期恶化，提供支撑。
• 利空：
  • 通胀回落，大宗商品价格走弱，压制金价。
  • 各国央行紧缩超预期。
  • 经济衰退预期升温，金价随大宗商品回调。

分析逻辑

• 紧缩预期退潮与经济衰退担忧交叠为主要逻辑。
• 银行风险事件重现是风险点。

白银

多空因素

• 利多：
  • 油价高位运行，支撑大宗商品。
  • 宽松预期升温，银价跟随金价。
  • 供应链紧张或卷土重来，银价支撑。
• 利空：
  • 油价走软，对大宗商品支撑减弱。
  • 通胀回落，大宗商品走弱。
  • 经济衰退预期升温，风险偏好恶化。

分析逻辑

• 宏观改善或推高银价，但需求预期压力增大，经济衰退或影响较大。