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贵金属早报-2023年3月29日总结

核心内容概述

本报告为2023年3月29日的贵金属市场早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来关注事项。整体来看，市场在风险偏好降温与避险情绪升温之间保持平衡，黄金与白银价格均有所回升，但预期金价将因情绪降温而震荡回落。

主要观点

黄金市场分析

• 基本面：监管机构未释放救助信息，风险偏好降温，金价回升；美国股市下跌，美债收益率上涨，美元指数下跌。
• 价格表现：COMEX黄金期货上涨1.10%，报1975.3美元/盎司；沪金2306下跌1.15%，报436.18元/克。
• 基差与库存：黄金期货与现货基差为中性，库存保持不变。
• 技术面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头小幅减少，偏多。
• 预期：今日关注欧央行、英央行、美联储官员讲话及美国2月成屋签约销售指数，若无救助信息，金价可能震荡回落。

白银市场分析

• 基本面：避险情绪升温，银价跟随金价回升；油价高位支撑大宗商品，供应链紧张仍可能支撑银价。
• 价格表现：COMEX白银期货上涨1.43%，报23.475美元/盎司；沪银2306下跌1.01%，报5180元/千克。
• 基差与库存：白银期货与现货基差为中性，库存小幅增加。
• 技术面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头小幅增加，偏多。
• 预期：短期流动性担忧仍支撑银价，但随着情绪降温，银价可能震荡回落。

关键信息

利多因素

• 黄金：宽松预期升温、通胀预期降温、银行危机持续发酵。
• 白银：油价高位、供应链紧张、宽松预期升温、避险需求增加。

利空因素

• 黄金：通胀回落、各国央行紧缩超预期、经济衰退预期升温。
• 白银：油价支撑减弱、通胀回落、经济衰退预期升温、风险偏好恶化。

市场逻辑

• 黄金：紧缩预期与经济衰退担忧平衡，美联储及各国央行加息进程放缓，经济数据将对金价影响更大。
• 白银：宏观环境改善可能支撑银价，但需求预期及经济预期将对其产生较大影响。

风险点

• 银行业危机转为系统性危机
• 疫情大范围蔓延

今日关注事项

持仓数据

• 沪银：前二十名持仓净多，净多小幅增加，多空持仓均减少。
• 沪金：前二十名持仓净多，净多小幅增加，多空持仓均减少。
• SPDR黄金ETF：持仓保持稳定。
• 白银ETF：持仓保持稳定。

结论

整体来看，贵金属市场在风险偏好与避险情绪之间波动，黄金与白银价格均出现小幅回升。然而，市场对美国银行救助信息的期待仍未实现，金价和银价可能因情绪降温而进入震荡回落阶段。投资者应密切关注各国央行政策动向及经济数据变化，以把握市场走势。