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报告摘要
贵金属早报-2022年7月15日总结
核心内容概述
本报告分析了2022年7月15日贵金属市场的走势及影响因素，重点围绕黄金和白银展开，结合基本面数据、持仓变化、盘面走势以及市场预期，为投资者提供操作建议和风险提示。
一、黄金市场分析
基本面数据
- 美国通胀数据：7月加息100BP预期明显升温，美元小幅回落，金价一度走低后反弹。
- 股市表现：美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线下跌。
- 国际油价：全线上涨。
- 美债收益率：多数上涨，10年期美债收益率跌3.6个基点至2.939%。
- 美元指数：下跌0.1%至108.05。
- COMEX黄金期货：涨0.52%，报1733.8美元/盎司。
基差与库存
- 基差：黄金期货375.6，现货374.16，基差-1.34，现货贴水期货，偏空。
- 库存：黄金期货仓单3171千克，环比不变，中性。
盘面走势
- 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
主力持仓
- 主力净持仓多，主力多减，偏多。
操作建议
- 沪金2212：371-380区间操作。
多空逻辑
- 利多：
- 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍大；
- 俄乌冲突对经济影响显现，供应紧张担忧高，通胀预期持续；
- 经济悲观预期恶化，支撑金价。
- 利空：
- 避险情绪回落，金价将回落；
- 各国央行紧缩进程加快，金价下行压力明显；
- 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落。
主要逻辑
- 紧缩预期与经济衰退担忧的平衡为主要逻辑，美联储加息进程坚定，紧缩预期可能继续升温，但经济担忧也会影响金价走势。
风险点
- 地缘政治影响超预期；
- 紧缩进程暂停；
- 疫情大范围蔓延。
二、白银市场分析
基本面数据
- 美国通胀数据：7月加息100BP预期升温，美元回落，银价反弹。
- 股市表现：美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指全线下跌。
- 国际油价：全线上涨。
- 美债收益率：多数上涨，10年期美债收益率跌3.6个基点至2.939%。
- 美元指数：下跌0.1%至108.05。
- COMEX白银期货：涨0.99%，报19.145美元/盎司。
基差与库存
- 基差：白银期货4194，现货4165，基差-29，现货贴水期货，中性。
- 库存：白银期货仓单1366402千克，环比增加9774千克，偏多。
盘面走势
- 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
主力持仓
- 主力净持仓空，主力空减，偏空。
操作建议
- 沪银2212：4070-4300区间操作。
多空逻辑
- 利多：
- 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势影响较大；
- 供应链紧张担忧升温，支撑银价；
- 经济预期改善，部分支撑银价。
- 利空：
- 避险情绪支撑有限，银价可能快速回落；
- 各国央行紧缩进程加快，抑制通胀，压制银价；
- 经济衰退预期升温，有色金属回吐涨幅，银价跟随下行。
主要逻辑
- 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响显著；紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑。
风险点
- 地缘政治影响超预期；
- 紧缩进程暂停；
- 疫情大范围蔓延。
三、市场关注点
| 时间 | 事件 | 说明 |
|---|---|---|
| 09:30 | 国家统计局发布70大中城市房价报告 | 住宅销售价格数据 |
| 10:00 | 国新办国民经济运行情况发布会 | 中国二季度GDP、6月社零、工业增加值 |
| 18:00 | 欧洲央行管委雷恩讲话 | 经济前景 |
| 20:30 | 美国6月零售销售、进口价格指数 | 经济数据 |
| 20:45 | 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话 | 货币政策 |
| 21:00 | 美国圣路易斯联储主席布拉德讲话 | 经济前景 |
| 21:15 | 美国6月工业产出、制造业产出 | 工业数据 |
| 22:00 | 美国7月密歇根消费者信心指数 | 消费情绪 |
四、贵金属价格走势
| 品种 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪金2212 | 376.1 | 379.98 | 373.4 | -0.72 | -0.19 |
| 沪银2212 | 4199 | 4284 | 4163 | 5 | 0.12 |
| COMEX黄金2208 | 1708 | 1734.8 | 1695 | -27.50 | -1.58 |
| COMEX白银2209 | 18.33 | 19.175 | 18.01 | -0.864 | -4.50 |
| SGE黄金T+D | 373.72 | 378.2 | 371.6 | -1.22 | -0.12 |
| SGE白银T+D | 4172 | 4252 | 4139 | 7 | 0.17 |
| 伦敦金现 | 1709.638 | 1736.31 | 1697 | -25.73 | -1.48 |
| 伦敦银现 | 18.412 | 19.226 | 18.12 | -0.78 | -4.04 |
五、持仓变化
- 沪金：净多持仓，净多小幅增加，多增空减，偏多。
- 沪银：净多持仓，净持仓继续回落，多减空增，偏空。
六、图表参考
- 伦敦金现与美元指数走势
- 伦敦银现与美元指数走势
- 内外盘金银现货比
- 美债十年期收益率
- SGE黄金ETF持仓
- 白银ETF持仓
七、风险提示
- 地缘政治影响超预期
- 紧缩进程暂停
- 疫情大范围蔓延
八、总结
2022年7月15日，黄金和白银市场受美联储加息预期和经济衰退担忧影响，整体呈现震荡态势。金价在美元回落和通胀预期高位的支撑下反弹，但紧缩预期仍对金价形成压制。银价受经济预期和紧缩政策影响较大，震荡运行。投资者需关注即将发布的经济数据和政策讲话，以把握市场方向。
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