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贵金属周报总结

核心内容

2022年9月19日发布的贵金属周报主要分析了近期国际金价与银价的走势，以及影响贵金属市场的宏观经济因素。报告指出，美国8月CPI数据超预期，强化了市场对美联储9月加息的预期，导致金价下跌并创近两年半新低。而白银价格表现相对强劲，周度上涨4.42%。报告还强调了美元指数的高位震荡、美债收益率的上涨对金价的压制作用，并对市场参与者提出了操作建议与风险提示。

主要观点

• 金价走势：受美联储加息预期强化影响，金价持续走低，创近两年半新低。
• 银价表现：白银价格逆势上涨，周度涨幅达4.42%，显示市场对白银的偏好。
• 金银比价：COMEX金银比价回调至86一线，表明白银相对于黄金更具吸引力。
• 市场预期：市场普遍预计美联储将在9月20-21日的议息会议上至少加息75个基点。
• 经济数据：美国8月CPI同比上升8.3%，高于预期，显示经济韧性较强；同时，美国8月零售销售数据也优于预期，进一步支持加息预期。
• 操作建议：建议投资者在金价低位时逢低做多，同时关注白银的上涨机会。
• 风险因素：美联储加息幅度若高于预期，可能对金价形成更大压力。

关键信息

一、上周市场表现

二、市场分析

• 美元指数：上周初曾出现回调迹象，但随着美国8月CPI数据公布，美元指数再度强势上攻，整体高位震荡。
• 美债收益率：受加息预期影响，美债收益率大幅上涨，压制金价。
• 美国经济数据：
  • 8月CPI同比上升8.3%，高于预期。
  • 核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，均高于预期。
  • 8月零售销售上升0.3%，优于预期。
  • 7月商业库存环比上升0.6%，为2021年5月以来新高。
• 欧元区经济数据：
  • 9月ZEW经济景气指数为-60.7，显示对经济前景的悲观情绪。
  • 7月工业产出环比下降2.3%，为2020年4月以来最大降幅。
  • 持续出现贸易逆差，且规模扩大。
• 利率变化：美国30年期固定抵押贷款利率升至6.02%，为2008年末以来首次超过6%。

三、操作建议与风险提示

• 操作建议：建议投资者在金价低位时逢低做多，关注白银的上涨机会。
• 风险因素：美联储加息幅度若高于预期，可能对金价形成更大压力。

重点关注事件

• 美国初请失业金人数：本周数据将发布，反映劳动力市场状况。
• 欧元区与美国9月Markit制造业PMI初值：将提供制造业活动的最新数据。
• 美联储9月20-21日议息会议：会议结果将直接影响市场对加息的预期。

数据图表

• 图1：SHFE金银价格走势
• 图2：COMEX金银价格走势
• 图3：COMEX黄金库存变化
• 图4：COMEX白银库存变化
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化
• 图7：SPDR黄金持有量变化
• 图8：SLV白银持有量变化
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化
• 图11：黄金内外盘价格变化
• 图12：白银内外盘价格变化
• 图13：COMEX金银比价
• 图14：美国通胀预期变化
• 图15：金价与美元走势
• 图16：金价与铜价格走势
• 图17：金价与VIX指数走势
• 图18：金价与原油价格走势
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势
• 图20：金价与美国实际利率走势

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

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