20171204-新时代证券-环保工程及服务行业研究周报_水资源税改革扩大至9省_大气十条有望圆满收官_13页_1mb

水资源税改革扩大至9省，大气十条有望圆满收官

核心内容

• 水资源税改革：财政部、税务总局、水利部发布《扩大水资源税改革试点实施办法》，自2017年12月1日起，北京、天津、山西、内蒙古、河南、山东、四川、陕西、宁夏9个省区市将纳入水资源税改革试点，由征收水资源费改为征收水资源税，按不同取用水性质差别征税，以促进水资源节约保护。
• 大气十条收官：环保部要求各地自查大气十条实施情况，并于2018年1月10日前提交自查报告，显示大气治理在2017年1月至11月期间，全国338个地级以上城市PM10浓度同比下降20.4%，京津冀、长三角、珠三角PM2.5浓度分别下降38.2%、31.7%、25.6%，均大幅高于考核标准。
• 投资建议：分析师邱懿峰持续看好四条投资主线：
  1. 大气治理：关注清新环境和龙净环保；
  2. 流域生态保护：推荐博世科和碧水源；
  3. 监测治理：关注聚光科技和理工环科；
  4. 危废处置：推荐东江环保。

市场行情回顾

• 行业表现：上周环保与公用事业板块下跌0.20%，但跑赢沪深300指数2.38个百分点。
• 子行业涨跌：水处理、节能、环境监测及设备、大气治理子行业均有上涨，涨幅分别为2.43%、1.66%、0.89%、0.64%；固废、土壤子行业有所下跌，跌幅分别为-2.04%、-2.31%。
• 个股表现：
  • 上周涨幅前五：联泰环保（+7.04%）、雪浪环境（+6.66%）、德创环保（+6.12%）、博天环境（+5.24%）、聚光科技（+5.24%）。
  • 上周跌幅前五：高能环境（-13.74%）、盛运环保（-9.41%）、三维丝（-5.52%）、中再资环（-4.40%）、启迪桑德（-4.31%）。

行业动态与政策

• 《固废法》修订：《固废法》实施近22年，距上次修订已有13年，报告指出我国危废处置率不足60%，建议尽快启动《固废法》修订工作，推进“减量化、资源化、无害化”。
• 垃圾分类推进：全国46个城市启动垃圾分类，目标到2020年全面推行垃圾分类制度，基本建立相应的法律法规和标准体系。
• 环保部政策：要求各地自查大气十条实施情况，并推进环评制度与排污许可制的衔接，同时废止21件规范性文件，以推进“放管服”改革。
• 环保项目进展：多个公司中标环保项目，包括碧水源设立产业投资基金、中持股份中标地下水污染防治项目、龙净环保拟减持股份、清新环境完成员工持股计划等。

关键信息与重点推荐

• 重点推荐标的：清新环境、龙净环保、聚光科技、东江环保。
• 业绩预测：重点推荐标的EPS和PE均呈上升趋势，其中聚光科技、清新环境、龙净环保、博世科表现突出。
• 风险提示：政策变动可能影响行业走势。

行业与市场对比

• 行业指数对比：环保与公用事业指数在上周表现优于沪深300指数，但整体仍呈下跌趋势。
• 细分行业表现：水处理、节能、环境监测及设备、大气治理子行业表现较好，固废、土壤子行业表现较差。

结论

水资源税改革和大气治理政策的推进为环保行业带来新的发展机遇，重点推荐标的在政策利好下表现良好，投资者应关注相关领域的发展动态及政策变化。