20180107-新时代证券-环保工程及服务行业研究周报_2017年北京完成大气十条目标_湖长制强化政府流域治理责任_13页_1mb

2017年北京完成大气十条目标，湖长制强化政府流域治理责任总结

核心内容

2017年，北京市PM2.5年均浓度为58微克/立方米，同比下降20.5%，较2013年下降35.6%，完成国家《大气污染防治行动计划》目标。尽管空气质量改善明显，但北京大气污染物排放总量仍超环境容量，区域传输贡献达28%-36%，表明京津冀地区仍需加强协同治理。此外，2017年落实《大气十条》及煤改气政策过程中，仍存在如天然气气荒等后遗症，复发风险依然存在。

2018年1月1日起，新《水污染防治法》正式实施，强化地方政府责任并加大惩罚力度。同时，全国湖泊将在2018年底前全面实施湖长制，构建省、市、县、乡四级体系，推动流域治理责任落实。

主要观点

• 北京空气质量改善显著，但仍需持续治理，京津冀地区是未来大气治理的重点区域。
• 《水污染防治法》和湖长制政策将推动流域治理市场快速增长，特别是黑臭水体治理。
• 环保行业在2018年仍具备较大投资潜力，建议从大气、煤改气、危废、水务、环保设备及监测五大板块布局。

关键信息

一、环保行业投资建议

1. 大气板块：关注清新环境（002573.SZ）和龙净环保（600388.SH），受益于燃煤热电机组超低排放改造及非电领域治理需求。
2. 煤改气板块：关注迪森股份（300335.SZ），直接受益于煤改气政策。
3. 危废板块：关注东江环保（002672.SZ），危废处理行业具有高壁垒，未来景气度持续。
4. 水务板块：关注洪城水业（600461.SH）及博世科（300422.SZ），水务行业具备提价空间和高质量订单。
5. 环保设备及监测板块：关注聚光科技（300203.SZ），受益于环保监测需求释放。

二、市场行情回顾

• 环保与公用事业指数上涨2.18%，涨幅排名14位，但略低于沪深300指数（2.68%），跑输大盘0.50个百分点。
• 子板块中，节能板块涨幅最大（5.73%），水处理（2.25%）、土壤（1.68%）涨幅较大，大气处理板块下跌2.60%。
• 上周表现最好的五只个股为创业环保、首创环保、天翔环境、三聚环保、渤海股份，分别上涨15.60、11.48、9.98、7.57、7.46个百分点。
• 表现最差的五只个股为清新环境、龙净环保、国祯环保、金圆股份、京蓝科技，分别下跌4.00、2.20、2.06、1.96、1.80个百分点。

三、行业动态与政策

• 新《水污染防治法》于2018年1月1日实施，强化地方政府责任，增加违法惩罚力度。
• 长江经济带饮用水水源地环保执法专项行动圆满收官，共清理整治490个环境问题。
• 住建部部署46城垃圾分类行动计划，要求3月底前出台实施方案。
• 环保部部署生活源锅炉清查工作，2018年1月底启动。
• 我国将在2018年底前全面建立湖长制，强化湖泊管理保护责任。

四、重大公司公告

• 科达洁能：2017年净利润同比增长50%-70%。
• 盈峰环境：完成非公开发行，新增股份7385.6975万股。
• 中原环保：预中标民权县水务工程一体化建设及改造项目。
• 龙净环保：高管辞职。
• 巴安水务：预中标沁阳市城市路网建设提升改造PPP项目。
• 博世科：预成交石首市乡镇生活污水处理PPP项目，联合体签订宣恩县污水处理厂及配套管网工程合同。
• 菲达环保：与织金县顺达市政投资公司合资设立项目公司。
• 国祯环保：中标多个PPP项目，包括长垣县防汛除涝及亳州市城区排水设施项目。
• 东方园林：中标丹江百里生态长廊（丹凤段）PPP项目。
• 先河环保：2017年盈利预计增长75%-90%。

总结

2017年，北京完成《大气污染防治行动计划》目标，PM2.5年均浓度显著下降，但空气质量仍有提升空间。京津冀地区大气治理仍需重点推进。同时，2018年1月起，新《水污染防治法》及湖长制政策实施，推动流域治理市场快速增长，特别是黑臭水体治理领域。环保行业在政策支持下具备良好的发展前景，建议从大气、煤改气、危废、水务、环保设备及监测五大主线布局投资。市场整体表现较好，但大气处理板块略显疲软。各公司公告显示，行业景气度较高，部分企业中标PPP项目，业绩有望提升。