20181118-光大证券-基础化工行业周报_TDI_萤石_氢氟酸上涨_维生素继续反弹_20页_4mb

基础化工行业周报（2018/11/11-2018/11/17）总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体呈现分化趋势，部分产品价格持续上涨，而另一些产品则大幅下跌。行业重点跟踪产品中，肌醇、维生素A、TDI、氢氟酸、萤石等品种涨幅靠前，而液氯、丙烯腈、甲苯等品种跌幅显著。同时，化工板块股票市场表现不一，部分个股涨幅较大，但也有部分个股出现明显下跌。

主要观点

价格上涨品种

• 肌醇：本周上涨17.6%，价格为50.0元/千克。
• 维生素A：上涨9.8%，价格为335.0元/千克。
• NYMEX天然气：上涨8.6%，价格为4.0美元/桶。
• 乙烯（东南亚CFR）：上涨5.8%，价格为910.0美元/吨。
• TDI（华东地区）：上涨4.3%，价格为18250.0元/吨。
• 氟化铝（河南）：上涨3.8%，价格为12250.0元/吨。
• 氢氟酸（福建邵武）：上涨3.0%，价格为14500.0元/吨。
• 萤石（福建南平松溪）：上涨2.9%，价格为3575.0元/吨。
• 丁腈橡胶：上涨2.5%，价格为20500.0元/吨。
• 维生素D3：上涨2.4%，价格为435.0元/千克。

价格下跌品种

• 液氯（华东）：下跌60.0%，价格为100.0元/吨。
• 丙烯腈（华东地区）：下跌14.1%，价格为13841.0元/吨。
• 甲苯（华东地区）：下跌12.1%，价格为6150.0元/吨。
• 二甲苯（华东地区）：下跌10.0%，价格为6300.0元/吨。
• 正丁醇（齐鲁石化）：下跌9.9%，价格为6400.0元/吨。
• 液化气（长岭炼化）：下跌8.9%，价格为4100.0元/吨。
• 丙烯酸（浙江卫星）：下跌8.8%，价格为9300.0元/吨。
• 丙烯（韩国FOB）：下跌8.0%，价格为920.0美元/吨。
• 醋酐（华东地区）：下跌7.7%，价格为7200.0元/吨。
• 苯胺（华东地区）：下跌7.5%，价格为7400.0元/吨。

关键信息

行业动态

• 萤石：供应紧张，南方市场环保限产，价格涨至3300-3800元/吨。
• 氢氟酸：价格跟涨，出厂价达14000-15000元/吨。
• R22、R134a：成本支撑下维持强势。
• TDI：短期企稳反弹，华东市场价格周环比上涨4.68%，但交易量不大。
• 尿素：国内大颗粒出厂均价2056元/吨，小颗粒2131元/吨，价格小幅下滑，但国际价格仍受标购影响。

投资观点

• 短期：化工品价格走势不明朗，需寻找新的供需平衡点。
• 子行业关注：建议重点关注农药、煤化工等景气度较高的子行业，以及新材料行业具有成长性的公司。
• 重点个股：
  • 涨幅靠前：西陇科学（+35.38%）、国际实业（+35.35%）、上海新阳（+34.67%）等。
  • 跌幅靠前：齐翔腾达（-26.30%）、御家汇（-16.58%）、康得新（-13.14%）等。
• 板块配置：推荐关注油气板块（中国石油、中国石化、新奥股份）、中国化工崛起组合（双恒、桐昆股份、荣盛石化、卫星石化）、PA66（神马股份）、农药（扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份）、煤化工和尿素（华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工）、钾肥（冠农股份）、磷肥（新洋丰、云天化）、染料（浙江龙盛、闰土股份）、有机硅（新安股份、合盛硅业）等。
• 成长股：推荐关注IC电子化学品生产企业（晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材）以及锂电材料龙头企业（新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质）。

风险提示

• 宏观经济不振：可能导致化工产品需求下降。
• 贸易摩擦：可能对行业造成负面影响。

总结

本周基础化工行业呈现明显的涨跌分化，部分产品因供需紧张或成本支撑而上涨，而另一些产品则因市场疲软或供应过剩而下跌。投资方面，建议关注具有景气度和成长性的子行业及公司，同时警惕宏观经济和贸易摩擦带来的风险。行业整体走势仍不明朗，需持续关注供需变化及政策动向。