20181014-华创证券-计算机行业周报_把握确定性_关注真成长_22页_1mb

计算机行业周报总结（20181008-20181012）

核心内容概述

本周计算机行业整体表现较差，计算机指数下跌13.82%，在所有行业中跌幅居首。尽管市场环境不佳，但分析师认为，长期来看，计算机行业的二级市场表现主要由产业趋势和公司素质决定，优质成长标的值得关注。

主要观点

• 把握确定性，关注真成长：市场波动较大，优质标的出现较大下跌，但其基本面持续向好，估值仍处于合理区间，适合长期投资。
• 云计算趋势明显：服务对产品的替代升级是大势所趋，我国云计算仍处于快速成长期，云服务提供商、芯片、服务器、IDC、应用软件云化等环节均有投资机会。
• 医疗信息化进入快速推进期：电子病历更新、系统统一互通、智能化应用落地，带来医学影像和复杂疾病分析等新需求，行业集中度提升，龙头有望持续增长。
• 政务信息化深化：云化、细化、数据化催生新一轮需求，政务云、公共安全、公安大数据、法检信息化等成为增长点。
• 信息安全需求持续增长：IT系统复杂度提升、智能制造和工业互联网兴起带来工控安全需求，政府和大型国企逐步从安全产品转向服务，盈利模式丰富。

关键信息

一、投资建议

• 两条主线：一是关注成长性强、业绩增长确定的优质龙头；二是把握产业趋势，关注云计算和自主可控领域核心标的。
• 推荐标的：
  • “三个小白马”：辰安科技、泛微网络、恒华科技
  • 云计算SaaS：广联达、用友网络、恒生电子、泛微网络、超图软件、恒华科技、石基信息
  • 云计算IaaS：浪潮信息、中科曙光、深信服、宝信软件
  • 自主可控与信息安全：太极股份、中孚信息、美亚柏科、启明星辰
  • 人工智能：科大讯飞、四维图新、华宇软件、海康威视、苏州科达、千方科技
  • 工业互联网：用友网络、东方国信、大豪科技

二、行业动态

• 人工智能、移动支付、互联网金融、在线教育与区块链热度上升：显示出这些领域的持续发展和市场需求的增加。
• 重点事件：
  • 腾讯投资巴西金融科技公司Nubank：金额达2亿美元，Nubank估值约40亿美元。
  • 腾讯与Medopad合作：启动帕金森AI辅诊国际联合研发项目。
  • 华为发布智能警务云解决方案：结合依图科技的人像识别技术，推动公安业务智能化。
  • 浪潮服务器全球市场份额增长至9.1%：位列全球第三，中国市场第一。
  • 英伟达发布Rapids平台：用于数据科学和机器学习，效率比CPU平台高50倍。
  • DARPA计划未来5年投资20亿美元：用于人工智能各个领域，推动AI技术发展。

三、公司动态

• 业绩前瞻：多家公司发布2018年三季报业绩预告，部分公司如辰安科技、汉邦高科等表现出高成长性，而部分公司如神思电子、维宏股份等出现亏损。
• 投资及并购：
  • 易华录：引入战略投资者，增资设立SPV公司，推进多个项目。
  • 路畅科技：投资设立新材料公司，与武汉理工大学签署战略合作。
  • 东方网力：对苏州网力增资，使用募集资金和自有资金。
  • 数源科技：收购新绿洲44%股权。
• 中标及战略合作：
  • 恒锋信息：中标多个项目，包括政务和公共安全。
  • 创业软件：中标淄博市中心医院信息化项目。
  • 三联虹普：签订纺丝项目合同。
  • 古鳌科技：中标哈尔滨银行项目。
  • 博思软件：控股子公司中标财政云项目。
• 股权激励：
  • 广联达：发布股票期权与限制性股票激励计划，设定业绩增长目标。

四、全球TMT动态

• 美股计算机板块普遍下跌：显示全球市场对科技行业信心不足。
• 重点动态：
  • 苹果收购Dialog部分资产：投资6亿美元，用于芯片业务扩展。
  • 微软收购GitHub：欧盟预计批准，金额达75亿美元。
  • 沃尔沃采用英伟达AI计算机：用于下一代车型，提升自动驾驶能力。
  • IBM发布食品溯源区块链网络：家乐福加入该网络，用于供应链管理。
  • 华为云收入增长7倍：上半年收入同比增长700%，合作伙伴增长45%。

风险提示

• 政策落地进度低于预期：可能影响行业增长。
• 产业竞争加剧：可能导致利润下降。
• 行业IT资本支出低于预期：影响公司业绩表现。

附录信息

• 近期股本变动：多家公司涉及股权激励、定向增发、回购等，影响总股本和流通股比例。
• 近期解禁统计：多只股票面临限售股解禁，影响市场流动性。

图表目录

• 图表1：主要指数一周表现回顾
• 图表2：板块普遍下跌，计算机板块涨跌幅在所有行业中居倒数第1位
• 图表3：计算机各子板块普遍下跌
• 图表4：计算机子行业过去一年走势
• 图表5：计算机板块市盈率下降
• 图表6：计算机板块相对估值下降
• 图表7：2018年三季报公司业绩预告
• 图表8：2018年三季报公司业绩报告
• 图表9：2018年全年公司业绩预告
• 图表10：在线教育、互联网金融、移动支付热度上升
• 图表11：人工智能与区块链热度上升
• 图表12：近期融资事件
• 图表13：近期收购事件
• 图表14：美股计算机各板块普遍下跌
• 图表15：全球TMT行业公司表现
• 图表16：近期股本变动信息
• 图表17：近期解禁统计

证券分析师信息

• 陈宝健：执业编号S0360517060001
• 邓芳程：执业编号S0360518080001
• 刘逍遥：联系人，电话010-63214650，邮箱liuxiaoyao@hcyjs.com