20220410-国联证券-医药生物行业_关注新冠产业链及业绩成长确定性_12页_870kb

报告摘要

医药生物行业总结

核心内容

本周医药生物行业整体表现疲软，申万医药生物指数下跌 3.33%，弱于大盘。各子行业表现不一，其中医药商业跌幅最大，为 6.54%，医疗服务下跌 4%，化学制药下跌 4.53%，医疗器械下跌 2.99%，中药下跌 2.02%，生物制品下跌 1.06%。尽管如此，行业仍受到新冠疫情持续影响，新冠相关产业链及医疗新基建成为关注重点。

主要观点

新冠疫情持续影响市场情绪：全国每日新增病例在2.5万例以上，仍未出现拐点。上海、吉林等地疫情严峻，国家卫健委已调动大量资源支持疫情防控。预计未来核酸检测能力及抗原检测产品需求将持续增加。
疫苗接种仍是关键：我国60岁以上老年人加强针接种比例预计在 55% 左右，未来加强针接种有望加速推进。疫苗的高接种率是逐步放开疫情防控政策的基础。
中药板块估值较低但仍有潜力：近期中药板块因疫情相关利好消息一度上涨，但随后回调。分析师认为，中药板块估值较低，仍是市场热点，但长期发展需依赖企业创新能力、管线储备及品牌推广能力。
新冠药物及检测产业链仍具投资价值：建议关注国产新冠药物研发进展及新冠检测相关公司，如迈瑞医疗、智飞生物等。
医疗新基建值得持续关注：疫情后建设可能成为优质医疗资源供给的重要驱动力，建议持续跟踪相关进展。

关键信息

4月月度金股推荐

迈瑞医疗（300760）：
- 多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头
- 受益于全球布局加速及中国新基建景气周期
- 业绩持续稳定增长可期
- 2022-2023年估值分别为36X、28X
- 维持“买入”评级
智飞生物（300122）：
- HPV疫苗批签发稳定增长
- 儿童疫苗接种逐步恢复
- 新冠疫苗加强针持续，序贯接种落地
- 自主疫苗研发管线丰富，微卡今年开始发力
- 2022-2023年估值分别为32X、25X
- 维持“买入”评级

新型药物研发与医疗新基建

和铂医药：
- 与阿斯利康就CLDN18.2xCD3双特异性抗体（HBM7022）达成全球授权协议
- 获得2,500万美元预付款及最高达3.25亿美元里程碑付款
- 股价大涨 28%，收盘上涨 13.24%
医疗新基建带动增长：
- 医疗院感龙头如华康医疗受益于新基建推进
- 医疗新基建有望增加优质医疗资源供给，成为行业核心驱动力

一级投融资热点

海内外投融资聚焦：
- 新型药物研发、医疗综合服务、医疗器械等成为投资热点
- 国内重点投资方向包括核酸检测、合成生物等
部分企业获得融资：
- 如剂泰医药获得 1.5亿元 融资
- 企业涵盖创新药、人工智能药物制剂、手术机器人等领域

二级医药公司动态

重要公司公告：
- 药石科技获得可转换公司债券发行批准
- 贝达药业发布2021年年报及利润分配预案
- 人福医药获得FDA批准文号
- 复星医药斯鲁利单抗注射液获得FDA孤儿药资格认定
业绩披露情况：
- 天坛生物一季度业绩预减，主要因销量减少
- 贝达药业2021年营收增长20.1%，但归母净利润下降36.8%
- 东阳光、康恩贝等公司业绩表现各异
拟上市公司动态：
- 上海盟科药业股份有限公司在科创板提交注册
- 公司专注于感染性疾病治疗，具有全球自主知识产权

市场表现

医药生物行业表现：
- 本周下跌 3.33%，弱于上证综指（-0.94%）及中小板（-2.14%），但强于创业板（-3.64%）
- 生物制品子行业跌幅较小，为 1.06%
个股表现：
- 涨幅前十：
  - 以岭药业（+23.94%）
  - 奥翔药业（+14.88%）
  - 科兴制药（+13.76%）
  - 香雪制药（+10.17%）
  - 沃森生物（+9.75%）
  - 康缘药业（+8.95%）
  - 海翔药业（+6.23%）
  - 嘉事堂（+6.00%）
  - 大博医疗（+5.78%）
  - 海尔生物（+5.62%）
- 跌幅前十：
  - 莱茵生物（-22.07%）
  - 九安医疗（-16.89%）
  - 美诺华（-15.25%）
  - 安旭生物（-14.71%）
  - 中国医药（-14.70%）
  - 贵州百灵（-13.84%）
  - 健民集团（-13.57%）
  - 上海医药（-13.02%）
  - 北大医药（-12.34%）
  - 太安堂（-12.32%）