20240710-东方财富证券-华测导航-300627.SZ-动态点评_上半年业绩预告良好_资源与公共事业及海外板块促增长_3页_408kb

华测导航动态点评：业绩稳健增长与业务拓展总结

一、公司背景

华测导航成立于2008年，专注于高精度导航定位技术及其产品与解决方案的研发、制造和应用，是中国卫星导航产业的领先企业之一，覆盖建筑、基建、地理信息、资源公共事业、自动驾驶等多个领域。

二、业绩亮点与财务表现

• ⠀2024年上半年预计实现净利润243亿-253亿元，同比增长3827%-4396%，扣非净利润增长也高于预期。
• 上半年营收实现快速增长，主要得益于三大业务板块，包括资源与公共事业、海外市场扩张，以及国家应急需求带动的相关应用领域。
• 公司加大研发投入，保障核心技术壁垒，同时非经常性损益与股权激励费用对利润有显著影响。

三、产品技术优势

• 公司产品覆盖普适型地质灾害监测、应急智巡系统、自动化煤仓测量等多个领域，自主研发能力领先。
• 代表性产品与技术应用：
  • 全系列北斗普适型监测产品，在全国5万套以上规模化应用，应用覆盖10000余处地质灾害隐患点；
  • AR智巡设备集成多传感器，显著提升堤防险情检测效率与安全性；
  • 如是RS10测量系统实现煤矿全自动化盘煤测量，单人操作效率最优。

四、发展战略与未来展望

• 公司围绕高精度芯片与卫星网络平台两大技术护城河，加快行业应用布局，2024-2026年预测营收与净利润持续高增长，归母净利润从576亿起步，三年接近千亿。
• 强调资源与公共事业、自动驾驶、海外市场三大增长引擎，并依托低空经济、应急建设等领域拓展新场景。

五、风险提示

• 汇率波动风险、行业竞争加剧、并购整合风险需保持关注。

总结

华测导航以技术创新驱动业务增长，2024年上半年业绩表现亮眼，全球化布局与国家需求共振下公司成长性突出，维持“增持”评级，具有长期发展前景。