20221106-南华期货-白糖周报_印度公布出口配额600万吨_15页_1mb

报告摘要

白糖周报总结：印度公布出口配额600万吨

核心内容

本周白糖市场受到印度出口配额公布、国内产区供应情况、国际糖价走势及期货与现货价差变化等多重因素影响。整体来看，糖价在短期受到大宗商品共振及人民币升值的影响而上涨，但市场对印度出口配额消息反应平淡。

主要观点

国内供应情况
- 云南首家糖厂于11月3日开机，比去年同期晚12天。
- 内蒙古12家糖厂全部开机，截至10月底已收购甜菜396万吨，加工175万吨，出糖率13.14%，产糖23万吨，同比增加4万吨。
- 新疆仍在静默期，基本没有外运，受疫情影响，2家糖厂中途停机，2家糖厂基本未开机，但对最终产量影响不大。
- 截至10月底，全国累计销糖867万吨，销糖率90.7%，9月单月销糖79万吨。
- 国内工业库存截至10月底为89万吨，同比减少15.88万吨，地方数据减少超过30万吨。
- 内蒙截至10月底累计销糖1.98万吨，同比减少2.02万吨，产销率8.61%，同比下降12.44%。
国际供应情况
- 巴西10月上半月产糖183.1万吨，同比增加59.1%。
- 甘蔗压榨量2768.6万吨，同比增加40.46%。
- 糖醇比为48.27%，去年为39.17%。
- 巴西10月出口糖375.01万吨，同比增加60.8%，4-10月累计出口1801.24万吨，同比增加6.11%。
- 巴西港口待运船只从94只减少到91只，待运食糖数量从362万吨减少到344万吨。
- 泰国21/22年度糖产量为1015万吨，甘蔗产量为9207万吨。
- 泰国预计21/22年度出口糖760万吨，同比增加46%。
- 印度截至10月底产糖40.5万吨，同比下降14.73%。
- 印度公布出口配额为600万吨，与市场传闻的第一批600万吨一致，市场预期第二批可能为300万吨。
- 古巴本月开始新榨季，计划生产45.5万吨原糖，同比减少1.4万吨，创百年新低，可能不再出口给中国。
期货与现货价差
- 郑糖1-5价差小幅上涨，1月小幅升水。
- 柳州-昆明价差接近平水。
- 柳州-日照价差为-210，柳州-乌鲁木齐价差为-290。
- 期货价差整体显示价格有上涨趋势，但现货贴水，基差转负。
期货走势与技术分析
- 郑糖价格站上中短期均线，MACD转红，短期结构向上，预计价格将逼近5700。
- 原糖价格站上120日均线，但上涨过快导致短期均线跟随偏慢，18.94有压力，短期价格会有反复。
- 周线级别受60日均线和30日均线制约，需等待日线级别短期均线回升，价格仍有上行可能。
进口与利润情况
- 9月我国进口食糖77.71万吨，同比下降9.28万吨，降幅10.66%。
- 糖浆进口9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.95%。
- 巴西进口利润为升贴水0.71，泰国为2.69。
- 配额外糖进口利润为负，显示进口成本较高。
市场策略
- 建议以日内操作为主，关注价格波动。