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新三板市场周报总结（2017年9月18日-2017年9月24日）

核心内容概览

2017年9月18日至24日期间，新三板市场在政策、挂牌、交易、估值、融资及IPO概念等方面均有显著动态。以下为主要内容和关键信息。

主要观点与关键信息

政策及事件

• 可转债细则发布：9月22日，股转公司联合深交所、中证登发布《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则（试行）》，允许创新层公司发行私募可转债。此举被视为新三板的重大突破，体现了创新层的差异化政策。
• 私募基金风险提示：股转公司发布文章提醒投资者注意私募基金投资风险，指出部分公司试图规避合格投资者标准。
• 股票发行电子化系统上线：9月21日，股转公司推出股票发行电子化报送与审查系统，旨在提高备案审查效率。
• 行业分类管理规范：股转公司发布《业务指南》，明确挂牌公司行业分类异议处理流程，每月更新分类结果。

挂牌情况

• 新增挂牌公司：本周新增挂牌公司18家，其中做市转让1450家，协议转让10134家。覆盖10个申万一级行业，13个申万二级行业。
• 新挂牌公司简介：详见表1，涵盖多个行业，如计算机、电子等。

交易动态

• 市场表现：上周三板成指上涨1.04%，收于1310点；三板做市指数下跌0.65%，收于1006点。
• 交易量与额：上周市场成交量7.2亿股，成交额42.5亿元，分别萎缩1.6%和放大17.0%。
• 做市与协议交易：做市成交量2.5亿股，成交额13.0亿元，分别放大12.6%和27.7%；协议成交量4.7亿股，成交额29.5亿元，分别萎缩7.9%和放大12.8%。
• 换手率：做市股票换手率前十名详见表2，其中佳景科技换手率最高，达55.9%。

估值分析

• 做市PE（TTM）：均值35.3倍，略微下滑；中值17.4倍，持平。
• 与创业板对比：新三板做市股票估值仍显著低于创业板股票。
• 图表支持：图5、图6展示了做市PE和估值差距。

融资情况

• 新增计划融资：25.7亿元，主要来自电子、非银金融等行业。
• 完成融资：41.7亿元，其中电子行业完成金额最多。
• 图表支持：图7、图8、图9、图10、图11展示了各行业融资情况和计划与实施金额的对比。

IPO概念动态

• 过会情况：怡达化学成为2017年最快过会的新三板公司，耗时250天，创纪录。
• 下周上会企业：爱柯迪、新疆火炬、春晖智控、药石科技（已摘牌）将上会。
• IPO辅导公司：截至9月22日，共有528家挂牌公司进入IPO辅导，比上周减少2家。
• IPO申报与过会：IPO首发申报但未过会公司116家，比上周减少4家；已过会但未上市公司6家；成功上市公司22家。
• IPO概念公司表现：部分IPO概念公司涨幅显著，如金润枣业涨幅达800%；也有公司跌幅较大，如中广影视跌幅达65.20%。
• 成交额与换手率：IPO概念公司中，传智播客换手率最高，达11.44%；科列技术换手率也较高，达10.45%。

总结

该周新三板市场在政策层面迎来重要突破，创新层公司可发行私募可转债，为融资提供了新渠道。同时，市场交易活跃度有所波动，做市指数继续下跌，但成交额显著增加。估值方面，做市股票PE（TTM）均值略有下降，但与创业板仍有较大差距。融资方面，电子行业成为主要融资力量。IPO概念公司表现分化，部分企业过会，部分企业涨幅显著，也有企业出现大幅下跌。整体来看，市场在政策支持和融资机会的推动下，呈现多样化的发展态势。