20180820-申万宏源-新三板周报_本周融资有所回暖_IPO辅导公司继续收缩_12页_810kb

新三板周报总结（2018/8/13-2018/8/19）

核心内容概述

本周新三板市场整体呈现一定的回暖迹象，尤其是在融资方面有所改善，但交易量仍有所萎缩。同时，IPO辅导公司数量继续减少，部分公司选择终止IPO进程。此外，市场政策和监管动态表明，新三板市场正逐步规范，公司分红行为增多，估值有所下降。

主要观点

• 市场交易：整体市场成交量和成交额分别萎缩12.31%和放大0.5%。做市转让成交量和成交额显著增长，分别放大45.4%和107.2%；而竞价转让成交量和成交额则萎缩29.9%和21.5%。
• 融资情况：上周新增计划融资3.3亿元，完成融资12.6亿元。计算机行业计划募资最多，休闲服务行业实施募资最多。华如科技计划融资1.4亿元，剑门旅游和纽米科技完成融资4.8亿元和3.0亿元。
• 分红情况：新三板公司实施分红家数同比增加17%。2018年半年报数据显示，有174家公司公布了中期利润分配预案，其中120家拟现金分红，16家已实施分红。
• IPO动态：本周进入IPO辅导的挂牌公司减少至481家，无新增。IPO成功上市的公司仍为48家，无变化。阿波罗申请撤回IPO，华龙证券、安克创新等公司摘牌。
• 估值变化：做市PE（TTM）均值为30.6倍，中值为11.1倍，均略有下降。新三板做市股票与创业板股票估值差距仍较大。

关键信息

一、市场数据

• 挂牌公司：截至2018年8月17日，新三板挂牌公司总数为11076家，上周新增17家，其中做市转让1207家，竞价转让9869家。
• 交易数据：上周市场成交量3.8亿股，成交额15.2亿元，分别萎缩12.31%和放大0.5%。
• 做市数据：做市成交量1.5亿股，成交额5.3亿元，分别放大45.4%和107.2%。
• 竞价数据：竞价成交量2.3亿股，成交额9.8亿元，分别萎缩29.9%和21.5%。

二、融资情况

• 计划融资：上周计划融资总额为3.3亿元，其中华如科技计划融资1.4亿元。
• 实施融资：完成定增融资总额为12.6亿元，剑门旅游和纽米科技分别融资4.8亿元和3.0亿元。
• 行业分布：
  • 计划募资最多：计算机行业（华如科技1.4亿元）
  • 实施募资最多：休闲服务行业（剑门旅游4.8亿元）

三、IPO动态

• 进入IPO辅导：截至8月17日，共有481家挂牌公司进入IPO辅导，较上周减少6家。
• 上会情况：上周二2家公司上会，1家通过，1家暂缓表决，均非新三板公司。2018年大发审委整体通过率为54.01%，新三板公司通过率为50%。
• 撤回IPO：阿波罗申请撤回IPO，其由东北证券辅导，自2016年4月起申报，2017年12月提交中止审查申请，目前仍为中止审查状态。
• 摘牌与终止辅导：上周有3家新三板公司摘牌（华龙证券、安克创新、苏立科技），3家公司终止辅导（晶樱光电、力天高新、晨泰科技）。

四、市场指数与估值

• 指数表现：三板成指收于986点，下跌0.45%；三板做市指数收于779点，下跌1.52%。
• 估值变化：做市PE（TTM）均值30.6倍，中值11.1倍，均略有下降。新三板做市股票与创业板股票估值差距较大。

五、市场规范与政策

• 规则修订：股转公司表示将修订完善新三板股票发行相关规则，包括优化审议程序、调整中介核查安排、降低募集资金沉淀成本等。
• 主办券商评价：2018年7月主办券商执业质量评价结果显示，47家主办券商评分在90分及以上，占比47.96%；29家评分在80-90分之间，占比29.59%。

总结

本周新三板市场在融资方面有所回暖，但交易活跃度仍低于预期。公司分红行为增多，反映出市场逐步规范和公司治理改善。IPO辅导公司数量继续减少，部分公司撤回IPO申请或摘牌，显示IPO进程仍面临一定压力。同时，市场估值有所下降，做市指数表现弱于竞价指数，整体市场情绪偏谨慎。政策层面，股转公司正推动发行规则的优化，有助于提升市场透明度和效率。