20180528-光大证券-新三板市场策略周报_新三板2018创新层名单出炉_17页_1mb

报告摘要

新三板2018创新层名单出炉总结

核心内容

2018年5月25日，新三板创新层名单正式公布，共有940家企业入围，较前两次分层有所减少，但整体质量显著提升。创新层企业主要集中在新一代信息技术、生物医药、机械设备、互联网、文化传媒等领域。

主要观点

新增挂牌企业
- 上周新增挂牌企业10家，其中6家符合创新层财务标准。
- 根据2016年年报数据，2家营收过亿，6家实现盈利。
- 成长能力方面，1家营收增速超100%，2家净利润增速超100%。
- 投资建议关注西口文化、维尔思、益康药业等6家企业。
市场表现
- 上周三板成指下跌0.63%，三板做市指数下跌0.84%。
- 总成交额上涨至19.47亿元，其中成指总成交额3.25亿元，做市成交额2.58亿元。
- 创新层和基础层日均成交额分别为6400万元和3900万元，创新层成交额较上周上升40.92%，基础层下降16.77%。
- 做市板块换手率0.06%，创新层换手率0.04%。
- 全市场股东总户数达44.98万户，平均每家企业股东户数为40户。
融资情况
- 上周新三板实际募资总额为7.87亿元，较上上周下降明显。
- 近四周新三板拟融资额达37.50亿元，其中上周23家公司公布定增预案，拟募资总额8.66亿元。
- 实际增发市盈率为24倍，整体增发市盈率18倍，较上上周下降。
- 2014年1月1日至2018年5月25日，新三板累计实际募资总额达4686.92亿元。
做市转让情况
- 截至2018年5月25日，共有1288家公司开始做市转让，占比11.29%，总市值占比20.06%。
- 上周无新增做市转让公司，但有3家做市商新增做市标的。
IPO动态
- 上周有3家挂牌企业启动上市辅导，分别为尚阳股份、西电动力和百川环能。
- 1家企业发布IPO首发最新公告，振威展览在深交所创业板已反馈。
行业估值
- 做市板块市盈率为20倍，竞价板块为23倍，做市板块折价率上升至13.24%。
- 创新层和基础层市盈率分别为20倍和23倍，基础层溢价率14.23%。
- 估值较高的行业包括综合、化石能源、国防与装备、建材等。

关键信息

创新层企业数量：940家，其中新一代信息技术领域最多，占26%。
创新层企业表现：
- 整体质量提升，企业数量较前两次分层有所减少。
- 2015-2017年营收和净利润年均复合增长率分别为30.47%和24.37%，高于创业板公司。
- 541家公司近三年净利润累计增速超100%，67.62%公司实现盈利。
- 第一季度创新层非金融企业营收975.33亿元，同比增长19.21%；净利润32.07亿元，同比增长89.44%。
融资情况：
- 创新层企业94%获得过股票融资，合计融资额达1250.19亿元。
- 医药企业融资总额最高，平均融资2.03亿元。
- 新能源、新一代信息技术等企业增速表现突出。
风险提示：
- 监管政策变动带来市场不确定性。
- 经济下行对中小微企业造成冲击。