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新三板周报总结（2018/3/12-2018/3/18）

核心内容概述

2018年3月12日至18日期间，新三板市场在政策、挂牌、交易、估值、融资及IPO进展等方面呈现出一定变化。总体来看，市场流动性尚未明显改善，融资功能有所提升，IPO过会企业数量增加，尤其是“三类股东”问题取得实质突破，对市场信心起到积极作用。

主要政策及事件

• 证监会副主席阎庆民表态：表示目前暂不考虑降低新三板投资者门槛，而是继续完善公司分层制度和加强监管，以提升市场流动性与融资功能。
• 新三板主办券商执业评价：2018年2月主办券商执业质量评价结果出炉，中泰证券、东北证券并列第一，开源证券在推荐挂牌类负面行为记录数与业务量比值方面最高。

挂牌情况

• 截至2018年3月16日，新三板挂牌公司总数达11606家。
• 上周新增挂牌公司14家，其中做市转让1309家，竞价转让10297家。
• 行业分布方面，计算机行业公司数量较多。

交易数据

• 市场整体表现：三板成指收于1078点，下跌0.35%；三板做市指数收于931点，下跌0.43%。
• 成交量与成交额：上周市场成交量为3.7亿股，成交额为16.0亿元，分别萎缩9.2%。
• 做市与竞价表现：
  • 做市成交量1.6亿股，成交额5.5亿元，分别萎缩5.2%和9.5%。
  • 竞价成交量2.0亿股，成交额10.5亿元，分别萎缩12.2%和9.0%。
• 换手率：做市股票换手率前十名中，汇智光华以18.6%的换手率居首，基美影业换手率6.5%。

估值分析

• 做市PE（TTM）：均值34.3倍，中值15.5倍，均小幅下降。
• 市场估值差异：新三板做市股票与创业板股票估值差距较大，显示市场分化趋势。

融资情况

• 新增计划融资：6.6亿元，主要集中在计算机、农林牧渔等行业。
• 完成融资：27.3亿元，完成融资金额超过1亿元的公司包括参仙源（9.6亿元）、金通科技（1.8亿元）、凌志股份（1.3亿元）、海南沉香（1.2亿元）、佳奇科技（1.1亿元）。
• 融资对比：每月实施募资金额普遍低于计划募资金额，但本周实施融资家数和金额均高于计划。

IPO进展

• IPO辅导公司：截至2018年3月16日，共有552家挂牌公司进入IPO辅导，比上周减少5家。
• IPO申报与过会：
  • 本周无新三板公司新增IPO申报。
  • IPO首发申报但未过会的公司113家，比上周减少5家。
  • IPO申请已过会但未上市的公司9家。
  • IPO成功上市的公司38家。
• 本周过会企业：
  • 南京证券和文灿股份均通过IPO审核。
  • 文灿股份成为首家含有“三类股东”直接持股的新三板过会企业，其三类股东合计持股600万股，占比3.63%，并已做好存续期安排及穿透披露。
• 发审委关注重点：
  • 南京证券：控股股东与实控人控制企业利益冲突保障、资管计划与信托计划合规性、质押回购风控、员工诈骗案件整改等。
  • 文灿股份：实控人亲属未列为实控人的原因、主要客户销售变化、美国关税影响、降价条款影响、原材料波动应对、三类股东合规性等。

市场信心与影响

• 文灿股份过会标志着“三类股东”问题迎来历史性突破，有助于提升市场信心。
• 证监会继续强化监管，而非降低投资者门槛，表明对市场稳定性的重视。
• 市场整体交易活跃度有所下降，但部分行业如农林牧渔在融资方面表现突出。

数据图表说明

• 图表包括：新三板挂牌数量趋势、行业分布、指数走势、成交量与成交额变化、PE估值对比、融资金额分布等。
• 表格涵盖：做市股票换手率、IPO各阶段公司数量、融资金额排名、IPO概念公司涨跌幅及换手率等。

信息披露与合规

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师具有合法证券投资咨询执业资格。
• 披露内容涵盖公司信息、分析师承诺、利益冲突说明、版权声明等。
• 投资者可联系指定人员获取更多披露资料。

总结

本周新三板市场在政策层面保持稳定，证监会继续完善分层和监管体系，未考虑降低投资者门槛。挂牌公司数量持续增长，但交易活跃度有所下降。融资方面，农林牧渔行业表现突出，部分企业完成融资金额较高。IPO市场取得进展，尤其是文灿股份的过会，为“三类股东”问题提供解决范例，对市场信心形成积极影响。整体来看，新三板市场仍处于调整与优化阶段，未来需关注政策落实与市场流动性提升。