20230823-中诚信国际-2023年7月财政数据点评_弱复苏的财政弱表现_10页_901kb

报告总结

2023年1-7月中国宏观经济数据显示，全国一般公共预算收入同比增长11.5%，但剔除去年留抵退税影响后同比下降19%，反映出经济修复持续疲弱。财政支出增长33%，但支出结构偏向民生领域，如社保就业和教育支出增速高，而基建投资相对疲软。政府性基金收入大幅下降143%，土地市场复苏缓慢，房地产政策虽有调整优化，但房企资金压力未根本缓解，土地购买仍存压力。

通胀水平延续回落，物价相对稳定，但经济增长疲弱导致年内财政收入恢复面临挑战。中央提出加快地方政府专项债券发行，推动债务风险化解，但财政持续承压可能加剧未来的偿债和付息风险。政治局会议强调"制定实施一揽子化债方案"，政策调整旨在支持经济复苏，但总需求不足仍是主要制约因素。财经建议关注结构性风险和流动性问题，积极财政政策需进一步加强逆周期调节，推动需求好转和稳定预期。