20180423-华泰证券-电子行业周报_美禁止向中兴出售核心器件_关注中国芯_12页_1mb

电子元器件行业周报总结

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 研究团队：彭茜（S0570517060001）、李和瑞（S0570516110002）

核心内容与主要观点

1. 中美贸易摩擦影响

• 美国禁止向中兴通讯出售核心元器件，禁令持续至2025年，对中兴造成重大打击，凸显出中国在核心芯片领域对外依赖问题。
• 该事件促使市场更加关注国产芯片的研发，建议关注具备成长性的半导体企业，如兆易创新、圣邦股份、士兰微等。

2. 行业趋势与机会

• 工程师红利：在人口红利弱化的背景下，电子行业需转向工程师红利，关注由硬件向解决方案延伸的企业，如视源股份、利亚德等。
• 技术转型：利亚德在VR与照明工程领域持续拓展，通过搭建数字化虚拟拍摄影棚，丰富其业务内涵，推动估值重塑。
• 教育市场：视源股份在教育市场持续深耕，通过信息化教学技能培训，拓展其在学务、教务、校务领域的业务。

3. 政策与市场动态

• 工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品准入许可管理办法（征求意见稿）》，放宽新技术、新工艺、新材料应用标准，推动无人驾驶技术发展。
• 建议关注长信科技、法拉电子等企业，因其可能受益于政策支持与技术发展。

4. 市场表现

• 国内市场：电子板块上周下跌3.21%，半导体板块逆势上涨11.1%，而电子制造II、光学光电子板块下跌。
• 个股表现：涨幅前五为国民技术（36.8%）、紫光国芯（24.5%）、纳思达（23.3%）、北方华创（17.4%）、兴森科技（14.1%）；跌幅前五为飞乐音像（-22.4%）、和晶科技（-16.7%）、安洁科技（-15.2%）、京东方A（-14.5%）、宇顺电子（-14.3%）。

重点推荐股票

行业动态

• 消费电子：美封杀中兴，三星Note 9硬件参数曝光，包括6.4英寸屏幕和4000mAh电池。
• 面板行业：面板巨头加速研发8K屏幕，计划2020年量产，同时中国显示面板产能有望在2019年全球登顶。
• LED行业：智能手机AMOLED面板需求增长低于预期，但UV LED技术取得进展，可靠性提升。
• 半导体行业：超低温电子芯片研发成功，中国大陆最大半导体显示芯片封装COF卷带生产基地开工。

重点公司公告

• 视源股份：发布2017年度审计报告，拟每10股派发现金红利6元。
• 利亚德：拟对全资子公司西安万科增资，注册资本增至10,600万元。
• 三安光电：发布2017年度报告，营业收入和净利润均实现增长。
• 东旭光电：发布2017年度报告，业绩大幅增长，拟每10股派发现金红利0.70元。
• 士兰微：股东股份质押与解除质押，累计质押占公司总股本6.63%。
• 其他公司：包括得润电子、长盈精密、欧菲科技等均有相关公告，涉及限制性股票激励、解除质押、环保批复等。

风险提示

• 经济下行风险：宏观经济增速放缓可能抑制消费者对3C产品的购买意愿，拖累行业业绩。
• 电子产品渗透率风险：技术迭代快，新产品渗透速度可能不及预期，影响供应链厂商业绩。

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