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半导体产能愈发紧张，面板仍处于上升期

核心内容

本报告分析了2021年3月8日半导体及面板行业的市场状况与发展趋势，指出半导体产能紧张与面板行业持续上行是当前行业的重要特征。分析师尹沿技认为，行业整体处于景气周期，推荐关注国内面板及半导体相关企业。

主要观点

1. 面板行业持续上行

   • 面板价格在2021年3月上旬继续上涨，市场呈现卖方格局，缺货情况严重。
   • 2020年Q4以来，各尺寸面板全面景气，市场预期面板价格在2021年上半年仍将持续上涨。
   • 大尺寸LCD显示面板市场格局加速重构，TCL和京东方“双子星”格局稳固，预计市场份额将超过50%。

2. 半导体产能紧张加剧

   • 北美雪灾和日本地震导致部分半导体工厂停工，加剧了全球芯片供应短缺。
   • 8寸晶圆产能持续紧张，导致显示驱动IC供货缺口约20%，预计2021年中才能缓解。
   • 晶圆代工厂如台积电、联电等订单已满，显示行业景气度持续上升。

3. 下游需求推动半导体增长

   • 消费电子、新能源车、光伏风电等下游领域快速发展，带动MOSFET、IGBT等功率半导体需求增长。
   • 国内疫情控制较好，供给端竞争格局优化，国产替代进程加速。

4. 行业投资机会

   • 推荐关注斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、敏芯股份、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技等公司。

关键信息

• 市场表现：SW电子指数上周上涨2.29%，表现强于沪深300指数（-1.39%）。
• 面板价格：32寸、43寸、55寸、65寸LCD面板价格在2021年3月上旬相比2月下旬分别上涨2美元、5美元、5美元、5美元。
• 半导体涨价：MOSFET、MCU等龙头公司自2020年12月下旬开始涨价10%-20%，部分厂商涨价更多。
• 晶圆代工：2021年Q1，晶圆代工厂订单全满，先进制程及成熟制程产能已被预订一空。
• 行业数据：2020年全球电视品牌厂出货量达6,205万台，同比增长38.8%。预计2021年Q1出货量将增长4%。

风险提示

1. 政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确。
2. 宏观经济下行可能导致面板下游需求不及预期。

推荐关注的公司

• 斯达半导
• 新洁能
• 华润微
• 韦尔股份
• 思瑞浦
• 紫光国微
• 中芯国际
• 瑞芯微
• 敏芯股份
• 北方华创
• 中微公司
• 闻泰科技
• 汇顶科技
• 卓胜微
• 兆易创新
• 圣邦股份
• 柏楚电子
• TCL科技

行情回顾

• 上周SW电子指数上涨2.29%，其中安防板块涨幅最大，达5.64%。
• 显示面板板块涨幅最高，为4.35%。
• 消费电子板块涨幅为1.88%，被动元件板块为1.23%，LED板块为1.43%，电子化学品板块为2.20%。

行业数据变化

• 北美和日本半导体设备制造商出货额有所波动。
• 全球硅片季度出货量维持高位。
• 2020年显示器线上销量同比增长23%，电竞显示器表现最优。
• 京东方在2020年全球智能手机面板出货量排名第一，占据21.6%市场份额。

个股重点新闻

• 歌尔股份：完成约20亿元股份回购。
• LG Display：中国工厂产能不退出，苹果供货产能不减。
• 华润微：2020年净利润同比增长139.66%，达9.6亿元。
• 京东方：2020年全球智能手机面板出货量4.08亿片，市场份额21.6%。
• 中芯国际：公司注册资本增加2.5亿美元。
• SK海力士：与ASML签订EUV设备五年采购合同，预计采购30-35台设备。
• 英伟达：2021财年第四季度营收50亿美元，同比增长61%。
• 思瑞浦：2020年净利润同比增长160.11%，达1.85亿元。
• 芯朋微：2020年净利润同比增长50.73%，达9973.62万元。
• 芯海科技：2020年净利润同比增长108.20%，达8911.34万元。
• 瑞芯微：拟与关联方共同投资上海合见工业软件集团有限公司。

投资评级说明

• 行业评级：增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%以上。
• 公司评级：买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%；卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；无评级—因无法获取必要资料或面临重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。