20201213-华安证券-电子行业周报_面板价格维持上涨_半导体产能紧张持续_16页_1mb

面板价格维持上涨，半导体产能紧张持续

核心内容

本报告分析了2020年12月13日半导体及电子行业的情况，指出面板价格持续上涨，半导体行业整体处于上行周期，行业景气度提升，市场对相关龙头公司持积极态度。同时，报告也提到8寸晶圆产能紧张现象向12寸产能扩散，半导体行业供需失衡，国产替代加速。此外，报告列举了多个重点个股的近期动态，并提供了行业评级和风险提示。

主要观点

1. 面板行业持续景气

• 价格上行：12月上旬面板价格仍保持上涨趋势，55寸面板均价达168美元，32寸均价达61美元，分别较11月下旬上涨2.4%和1.6%。
• 供需紧张：深圳部分代理商暂停报价，显示面板缺货严重，卖方市场确立。
• 行业格局改善：随着三星、LG等韩厂逐步退出大尺寸LCD市场，TCL科技和京东方形成“双子星”格局，预计未来市场份额将超过50%。
• 需求强劲：四季度面板需求旺盛，供给端受限，行业景气度有望持续至明年上半年。

2. 半导体行业上行周期持续

• 产能紧张：8寸晶圆代工产能持续吃紧，影响显示驱动IC供应，预计2021年中才可缓解。
• 下游需求增长：消费电子、新能源车、光伏风电、工控替代等领域快速发展，带动半导体需求。
• 国产替代加速：疫情对海外厂商造成影响，国内厂商产能优化，推动国产替代进程。
• 投资机会：重点推荐斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技等公司。

3. 市场表现

• 电子板块表现：上周SW电子指数下跌3.42%，但整体表现优于沪深300指数（-3.48%）。
• 细分板块：电子化学品板块表现较好，涨幅1.72%；被动元件板块微涨0.30%；消费电子板块下跌2.83%；显示面板和LED板块跌幅较大，分别为-6.13%和-4.97%。
• 个股表现：斯达半导、卓胜微、中微公司等个股涨幅显著，华灿光电、捷捷微电等跌幅较大。

关键信息

行业数据

• 面板需求：2020年第三季度全球电视品牌厂出货量达6,205万台，季增38.8%，年增12.9%。
• 晶圆代工：台积电11月营收同比增长15.7%，北美和日本半导体设备制造商出货额上升。
• 硅片出货量：全球硅片季度出货量稳定，但晶圆代工产能紧张。
• NAND市场：SK海力士发布176层3D NAND，性能提升。

个股动态

• 中芯国际：联合国家队斥资50亿美元扩产芯片。
• 敏芯股份：自建封测厂投产，具备进入品牌客户供应商门槛的条件。
• 长电科技：获得政府补助资金3996.41万元。
• 中微公司：入股昂坤视觉，持股4.5%。
• 深南电路：3.28亿股限售股解禁，占公司总股本67%。
• 闻泰科技：股东减持2001.5万股。
• 紫光国微：与全民认证战略合作，推进智慧城市项目。
• 维信诺：合肥第6代柔性AMOLED生产线成功点亮。
• 华灿光电：15亿定增募资完成，用于Mini/MicroLED及氮化镓项目。
• 环旭电子：11月营收同比增长68.2%，累计营收增长24.64%。

风险提示

1. 政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确。
2. 宏观经济下行可能导致面板下游需求不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出等，以未来6-12个月投资收益率为基准。

分析师与联系人简介

• 分析师：尹沿技，华安证券研究总监，TMT首席分析师。
• 研究助理：华晋书，电子行业高级研究员，电子科技大学集成电路硕士，有3年博世半导体研发经验。

重要声明

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