20230202-大越期货-焦煤焦炭早报_14页_2mb

2023-2-2 焦煤焦炭早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面分析，旨在为投资者提供短期操作建议。

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焦煤市场分析

基本面

• 产地煤矿复工范围继续扩大，产量持续增加。
• 多数煤矿因复工复产时间较短，厂内库存较低。
• 下游市场博弈加剧，市场观望情绪浓厚，报价以稳为主。
• 观点：中性

基差

• 焦煤现货市场价为2180元/吨，基差为391.5元。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 观点：偏多

库存

• 钢厂焦煤库存889.1万吨，较上周减少30.2万吨。
• 港口焦煤库存100.8万吨，较上周持平。
• 独立焦企焦煤库存923.3万吨，较上周减少166万吨。
• 总样本库存1913.2万吨，较上周减少196.2万吨。
• 观点：偏多

盘面

• 焦煤期货价格在20日线下方运行。
• 观点：偏空

主力持仓

• 焦煤主力净多，空翻多。
• 观点：偏多

市场预期

• 受假期影响，焦钢企业厂内原料煤库存下降至低位，存在补库需求。
• 焦钢企业对焦炭价格呈现博弈局面，部分钢厂开启第三轮提降，个别企业开启第一轮提涨。
• 市场整体观望情绪增加，采购节奏放缓。
• 预计：短期焦煤暂稳运行

操作建议

• 焦煤2305合约：1780-1830区间操作。

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焦炭市场分析

基本面

• 焦企盈利状况欠佳，生产积极性一般，部分焦企库存有所累积。
• 随着运力恢复及宏观利好政策提振，中间投机贸易商询货增多，焦企出货情况转好。
• 观点：中性

基差

• 焦炭现货市场价为2870元/吨，基差为92.5元。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 观点：偏多

库存

• 钢厂焦炭库存639.8万吨，较上周减少40.3万吨。
• 港口焦炭库存181.3万吨，较上周减少4万吨。
• 独立焦企焦炭库存89.3万吨，较上周增加24.9万吨。
• 总样本库存910.4万吨，较上周减少19.4万吨。
• 观点：偏多

盘面

• 焦炭期货价格在20日线上方运行。
• 观点：偏多

主力持仓

• 焦炭主力净空，空减。
• 观点：偏空

市场预期

• 钢厂对焦炭仍有需求，中间投机贸易商询货积极，焦企库存压力逐渐减少。
• 入炉煤成本仍处高位，焦企处于亏损状态。
• 钢市稳中调整，终端需求未完全释放，整体成交一般。
• 焦钢企业仍处于博弈状态。
• 预计：短期内焦炭延续弱稳运行

操作建议

• 焦炭2305合约：2770-2820区间操作。

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市场数据一览

期货价格对比（2月1日 vs 1月31日）

合约	2月1日	1月31日	涨跌
JM2305	1788.5	1832.5	-44
JM2309	1713	1751	-38
JM2401	1665	1695	-30
J2305	2777.5	2826.5	-49
J2309	2669.5	2712	-42.5
J2401	2561	2611.5	-50.5

期货价差

合约	2月1日	1月31日	价差
JM2305-JM2309	75.5	81.5	-6
JM2309-JM2401	48	56	-8
J2305-J2309	108	114.5	-6.5
J2309-J2401	108.5	100.5	8

现货价格

• 主焦煤-柳林：2290元/吨（2月1日 vs 1月31日：持平）
• 日照港准一级冶金焦出库价：2720元/吨（2月1日 vs 1月31日：持平）

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其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为74.3%，周环比增加0.2%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利为-98元，较上周持平。
• 高炉开工率：数据未明确，但图表显示相关趋势。
• 高炉生产利润：数据未明确，但图表显示相关趋势。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量，图表显示相关趋势。

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总结

整体来看，焦煤市场受供应恢复和下游观望情绪影响，短期维持稳态；焦炭市场则因出货改善和贸易商积极询货，供需结构有所向好，但钢市终端需求未完全释放，市场仍处于博弈状态。投资者应关注库存变化、基差走势及政策动向，合理把握操作区间。